Revue d'économie financière Hors série 2008 (2008)
Crise financière : analyses et propositions
 |
Présentation |
 |
À la jonction entre la sphère académique et la sphère professionnelle, la Revue d’économie financière (REF) et la revue Risques ont souvent traité, avant les autres, des sujets qui ont par la suite fait la « une » de l’actualité financière. Ces deux revues françaises de référence en matière de finance ont pris la décision d’unir leurs forces pour structurer un numéro spécial consacré à un thème dont l’importance leur est simultanément apparue comme exceptionnelle : la crise financière.
Dans ce numéro, nous avons mis l’accent sur ce qui fondait l’originalité de notre entreprise commune et qui peut se décliner à quatre niveaux.
D’abord, une approche globale. La REF et Risques éclairent une même réalité sous un double regard : plutôt tourné vers le monde de la banque pour la REF, plutôt tourné vers le monde de l’assurance pour Risques. Or, la crise actuelle est une crise globale. D’où la nécessité, si l’on veut comprendre les mécanismes de cette crise et proposer des réformes adaptées à cette situation exceptionnelle, de porter un regard panoramique sur la réalité économique.
Ensuite, une perspective historique. S’il est une chose que l’histoire nous apprend, c’est qu’elle peut parfois bégayer mais ne peut jamais se répéter à l’identique. Cela n’empêche pas, bien au contraire, l’existence d’invariants historiques qui nous font obligation, pour éclairer l’avenir, de se servir de la lumière du passé. D’où la nécessité de mettre en perspective historique, de manière aussi complète que possible, la réalité de la crise actuelle.
Puis, un éclairage « chirurgical ». Une des particularités de la crise présente tient à ce que celle-ci met en cause des mécanismes et des opérateurs très diversifiés. Une des originalités de cette livraison est d’être ainsi rentrée dans le détail des mécanismes de la finance contemporaine afin d’en éclairer d’une manière plus précise les rouages et les ressorts.
Enfin, une constante recherche de solutions. Un des objectifs de ce numéro spécial a été d’éclairer l’avenir et, pour ce faire, de demander aux auteurs que nous avons sollicités d’enrichir leur lecture de la crise de propositions de réformes permettant de nous rapprocher aussi vite que possible de l’issue de celle-ci. Et ce, aussi bien au niveau microéconomique (les entreprises) que mésoéconomique (les métiers et les industries) et macroéconomique (les États et les organisations supranationales).
Cette quadruple exigence éditoriale nous permet d’offrir au lecteur un numéro spécial sans équivalent à ce jour. La situation actuelle est grave, sans réel précédent historique. Ne pas le reconnaître conduit – nous semble-t-il – à aggraver le mal. Mais, si les réformes qui s’imposent – et auxquelles ce compendium de textes ouvre des pistes – sont mises en œuvre rapidement, nul doute que l’économie mondiale retrouvera le trend de croissance de long terme que l’économie de marché a, de ses propres forces, généré.
504
pages
Prix : 35 €
Bon de commande
Abonnement papier
 |
Sommaire |
 |
 |
 |
 |
Editorial |
 |
Thierry Walrafen, Olivier Pastré, Jean-Hervé Lorenzi, Jean-Marc Boyer |
 |
Directeur de la publication de la REF
Conseiller scientifique de la REF
Directeur de la rédaction de Risques
Délégué général de la FFSA et membre du comité éditorial de Risques |
 |
 |
1. Dans la crise
 |
 |
 |
La crise financière actuelle. Pourquoi le système a-t-il déraillé ? Réflexions sur la titrisation |
 |
Jacques de Larosière |
 |
Conseiller du président, BNP Paribas |
 |
 |
 |
 |
 |
La gestion de crise en Europe |
 |
Gérard de La Martinière |
 |
Président de la Fédération française des sociétés d’assurances (FFSA) |
 |
 |
 |
 |
 |
De la crise financière à la récession : une lecture « à la Bernanke » |
 |
Jean-Paul Pollin |
 |
Professeur, université d’Orléans |
 |
 |
2. Une simple répétition de l’histoire ?
 |
 |
 |
Les crises financières : plus ça change, plus c’est la même chose |
 |
Michel Aglietta |
 |
Université de Paris X Nanterre |
 |
 |
 |
 |
 |
Les crises économiques : éternel retour ? |
 |
Pierre Martin |
 |
Agrégé d’Histoire, Docteur en Histoire |
 |
 |
 |
 |
 |
Le retour des crises financières est-il inéluctable ? |
 |
André Straus |
 |
Chargé de recherche, CNRS, Paris I |
 |
 |
 |
 |
 |
Cycles, crises et guerres : développer la finance en attendant la prochaine |
 |
Pierre-Charles Pradier |
 |
Directeur, UFR 02, Économie, université Paris I Panthéon Sorbonne |
 |
 |
 |
 |
 |
Les crises financières sont-elles évitables ? |
 |
Dominique Lacoue-Labarthe |
 |
Professeur, université Montesquieu Bordeaux IV, Lare-efi |
 |
 |
 |
 |
 |
1929 et 2007, deux crises voisines, deux sorts distincts |
 |
Jean-Luc Proutat |
 |
Économiste, Compagnie financière Edmond de Rothschild |
 |
 |
3. Une crise originale
 |
 |
 |
La crise du subprime et ses répercussions |
 |
Philippe d’Arvisenet |
 |
Directeur des études économiques, BNP Paribas |
 |
 |
 |
 |
 |
La crise immobilière aux États-Unis : l’éclatement de la bulle |
 |
Christine Rifflart |
 |
Économiste, OFCE |
 |
 |
 |
 |
 |
Transfert du risque crédit : de l’ingéniosité bancaire à l’instabilité financière |
 |
Catherine Lubochinsky |
 |
Professeur, université Paris II |
 |
 |
 |
 |
 |
Les six ressorts et les six resorts de la crise actuelle |
 |
Jean-Paul Betbèze |
 |
Chef économiste, Crédit agricole |
 |
 |
4. Nouvelle crise, nouvelle méthode ?
 |
 |
 |
Macropsychanalyse de la crise financière |
 |
Vivien Lévy-Garboua, Gérard Maarek |
 |
Economistes |
 |
 |
 |
 |
 |
Une approche génétique de la crise |
 |
Henri Bourguinat |
 |
Économiste, professeur émérite, LARE-Éfi, Bordeaux IV |
 |
 |
 |
 |
 |
Liquidité, incertitude et crise |
 |
Christian Gollier |
 |
Professeur, Toulouse School of Economics |
 |
 |
 |
 |
 |
La crise financière de 2007 doit produire de nouveaux modèles de risque |
 |
Hubert Rodarie |
 |
Directeur général délégué, Groupe SMA BTP |
 |
 |
 |
 |
 |
L’insoutenable rareté des catastrophes financières |
 |
David Thesmar |
 |
Professeur associé, département Finance et Économie, HEC |
 |
 |
5. Et les pays émergents ?
 |
 |
 |
Crise économique dans les pays émergents, un tournant dans les relations Nord/Sud ? |
 |
Philippe Dessertine |
 |
Professeur, université Paris X Nanterre |
 |
 |
 |
 |
 |
Vivre avec les fonds souverains |
 |
Benoît Coeuré |
 |
Professeur, École polytechnique |
 |
 |
 |
 |
 |
Les acteurs des pays émergents face à la crise |
 |
Louis Habib-Deloncle |
 |
Président du directoire, Garant Insurance |
 |
 |
6. La finance, victime ou coupable ?
 |
 |
 |
Les fonds monétaires dans la crise |
 |
Jean-François Boulier, Carlos Pardo |
 |
Directeur général, directeur des investissements, Aviva Gestion d’actifs
Directeur des études économiques, Association française de la gestion financière (AFG) |
 |
 |
 |
 |
 |
Les hedge funds et la crise financière internationale |
 |
André Cartapanis, Jérôme Teïletche |
 |
Professeur, Institut d’études politiques (IEP), Aix-en-Provence
Professeur associé, université Paris Dauphine |
 |
 |
 |
 |
 |
Vers une remise en cause des banques spécialisées ? Quelques réflexions tirées de l’exemple américain |
 |
Marc-Antoine Lacroix |
 |
Conseiller financier, Agence financière New York |
 |
 |
 |
 |
 |
La gestion stratégique d’actifs d’un fonds de réserve face au risque financier |
 |
Stéphane Hamayon, Florence Legros |
 |
Économiste, Harvest
Professeur, université Paris Dauphine |
 |
 |
 |
 |
 |
Les régimes de retraite d’entreprise sous la pression de la volatilité des marchés financiers |
 |
Denis Campana, Jacques Goulet |
 |
Responsable France de l’activité Retraite, Mercer
Responsable Europe de l’activité Retraite, Mercer |
 |
 |
 |
 |
 |
Immobilier : sécurité, vous avez dit sécurité ? |
 |
Guy Marty |
 |
Directeur général, Institut de l’épargne immobilière et foncière (IEIF) |
 |
 |
 |
 |
 |
Crise financière et équilibre banque/assurance |
 |
André Babeau |
 |
Professeur émérite, université Paris Dauphine |
 |
 |
7. Et les autres acteurs ?
 |
 |
 |
Crise des marchés de dette ? Caveat emptor ! |
 |
François Meunier |
 |
Directeur financier, Coface |
 |
 |
 |
 |
 |
Du bon usage de la notation financière externe |
 |
Olivier Garnier |
 |
Directeur général adjoint, Société générale Asset Management |
 |
 |
 |
 |
 |
Renforcer le Buy-side pour rééquilibrer les marchés financiers |
 |
Pierre Bollon |
 |
Délégué général, Association française de la gestion financière (AFG) |
 |
 |
 |
 |
 |
Bon ou mauvais usage des notations |
 |
Christian Gouriéroux |
 |
Chercheur au centre de recherches en économie et statistique (Crest) |
 |
 |
 |
 |
 |
Le droit, les agences de notation et la crise du crédit |
 |
Bertrand du Marais, Philippe Frouté |
 |
Conseiller d’État, professeur associé de droit, université Paris X-Nanterre
Chercheur en économie, université Paris X-Nanterre |
 |
 |
 |
 |
 |
Le comptable est-il coupable ? |
 |
Nicolas Véron |
 |
Économiste, Brussels European and Global Economic Laboratory, Bruegel |
 |
 |
8. Les assureurs sont-ils à l'abri de la crise ?
 |
 |
 |
L’assureur, les sept mythes et les trois leçons |
 |
Romain Durand, Arnaud Chneiweiss |
 |
Directeur général délégué, Matmut
Directeur général adjoint, Matmut |
 |
 |
 |
 |
 |
Crise des subprimes : assurance et assurabilité |
 |
Kadidja Sinz |
 |
ACE Europe |
 |
 |
 |
 |
 |
La crise financière, les assureurs et l’économie de l’information |
 |
Éric Lombard, Mathieu Mucherie |
 |
Président-directeur général, BNP Paribas Assurance
Économiste de marché, BNP Paribas Assurance |
 |
 |
 |
 |
 |
Les assureurs européens face à la crise actuelle |
 |
Olivier Mareuse |
 |
Directeur des investissements, CNP Assurances |
 |
 |
 |
 |
 |
Les rehausseurs de crédit : anatomie d’une crise |
 |
Delphine Lautier, Yves Simon |
 |
Professeurs, université Paris-Dauphine |
 |
 |
 |
 |
 |
Le cas de l'assurance crédit ou la gestion du passif par la prévention |
 |
Michel Mollard, Nicolas Delzant |
 |
Président du directoire, Euler Hermes
Membre du directoire, Euler Hermes |
 |
 |
 |
 |
 |
L’assurance et la titrisation face aux turbulences financières |
 |
Didier Folus, Daniel Zajdenweber |
 |
Professeurs, université Paris Ouest - Nanterre La Défense |
 |
 |
 |
 |
 |
La fin des titrisations d’assurance ? |
 |
Guillaume Gorge |
 |
Directeur des Risques IARD, Groupe Axa |
 |
 |
 |
 |
 |
Assurance et inflation : un couple explosif ou une relation contrôlable ? |
 |
Jean-Louis Bancel |
 |
Président, Association internationale des banques coopératives (AIBC) |
 |
 |
 |
 |
 |
Les assureurs face à la crise : quels enseignements ? |
 |
Jean Azéma |
 |
Directeur général, Groupama S.A. |
 |
 |
9. Comment revoir la régulation ?
 |
 |
 |
Implications de la crise pour la régulation bancaire et financière |
 |
Christian de Boissieu |
 |
Président, Conseil d’analyse économique (CAE) |
 |
 |
 |
 |
 |
Redéfinir la place des marchés financiers et des banques |
 |
Michel Castel |
 |
Chargé de cours, université Paris X |
 |
 |
 |
 |
 |
Bâle II face à la crise : quelles réformes ? |
 |
Danièle Nouy |
 |
Secrétaire générale de la Commission bancaire |
 |
 |
 |
 |
 |
La régulation de la (ré)assurance |
 |
Patrick Thourot |
 |
Conseiller du président, Scor SE |
 |
 |
 |
 |
 |
Régulation et réduction du risque de liquidité |
 |
Olivier Davanne |
 |
Associé, DPA Invest |
 |
 |
 |
 |
 |
Comment réformer la réglementation prudentielle : les leçons à tirer de la crise des subprimes |
 |
Jean-Charles Rochet |
 |
Directeur de recherche, Institut d’économie industrielle (IDEI), Toulouse |
 |
 |
10. Peut-on améliorer la gouvernance des institutions financières ?
 |
 |
 |
Pour de nouvelles règles de gouvernance des institutions financières |
 |
Bertrand Jacquillat |
 |
Professeur des universités, Institut d’études politiques, Paris |
 |
 |
 |
 |
 |
Les nouvelles frontières de la gouvernance du risque |
 |
Augustin Landier |
 |
Professeur assistant, département Finance, New York University |
 |
 |
 |
 |
 |
Repenser la gouvernance bancaire ? |
 |
André Lévy-Lang |
 |
Président de la Fondation du Risque |
 |
 |
 |
 |
 |
Rémunérations et crise bancaire |
 |
Robert Leblanc |
 |
Président du comité d’éthique, Medef |
 |
 |
11. Pour une solution globale
 |
 |
 |
Réflexions sur les turbulences récentes sur les marchés de capitaux mondiaux |
 |
Jean-Claude Trichet |
 |
Président, Banque centrale européenne (BCE) |
 |
 |
 |
 |
 |
Renforcer la résilience des marchés et des institutions financières |
 |
Michel Prada, Jean-Paul Redouin |
 |
Président, Autorité des marchés financiers (AMF)
Sous-gourverneur, Banque de France |
 |
 |
 |
 |
 |
Lutter contre l’instabilité financière : pour un aggiornamento de la théorie et de la régulation financières |
 |
Dominique Plihon |
 |
Professeur, université Paris-Nord |
 |
 |
 |
 |
 |
La nécessaire refonte de la gouvernance mondiale |
 |
Olivier Pastré |
 |
Professeur, université Paris VIII |
 |
 |
 |
 |
 |
Quatre pistes pour éviter la prochaine crise financière |
 |
Christian Chavagneux |
 |
Rédacteur en chef adjoint, Alternatives économiques |
 |
 |
 |
 |
 |
Quelle peut être la réponse européenne face à la crise financière ? |
 |
Jean-François Jamet |
 |
Consultant auprès de la Banque mondiale |
 |
 |
 |
 |
 |
Une opportunité à saisir pour l’Europe |
 |
Axel Miller |
 |
Président, Dexia |
 |
 |
 |
 |
 |
Les bienfaits de la crise |
 |
Patrick Artus |
 |
Directeur de la recherche et des études, Natixis |
 |
 |
 |
 |
 |
Qui va payer ? |
 |
Jean-Hervé Lorenzi |
 |
Professeur, université Paris Dauphine |
 |
 |
12. Une nouvelle finance pour une nouvelle croissance
 |
 |
 |
La crise actuelle appelle une gestion mondiale |
 |
Édouard Balladur |
 |
Ancien Premier ministre |
 |
 |
 |
 |
 |
Une crise sévère qui appelle des politiques nouvelles |
 |
Denis Kessler |
 |
Président-directeur général, Scor |
 |
 |
 |
 |
 |
Une crise traditionnelle dans son processus et novatrice dans ses modalités de diffusion |
 |
Philippe Marini |
 |
Sénateur |
 |
 |
 |
 |
 |
Il faut reprendre les rênes du capitalisme dans sa forme mondiale et financière |
 |
Michel Rocard |
 |
Ancien Premier ministre |
 |
 |
Association d’Economie Financière - Arcueil 3 - 16 rue Berthollet - 94113 Arcueil Cedex - France Tél. : 33 (0)1 58 50 95 10 - Fax : 33 (0)1 58 50 05 17 Revue d'économie financière : ISSN 1777-5744
|
 |