French SMEs: Fragile and Essential

Jean-Marc Pillu Directeur général, Coface. Contact : jean-marc_pillu@coface.com.
Yves Zlotowski Économiste en chef, Coface. Contact : yves.zlotowski@coface.com.


SMEs of critical size (between 10 and 150 employees) are key to the French growth dynamic. They represent more than one third of total value added and employment. It turns out that those large SMEs are over represented in total corporate insolvencies. Their numbers doubled compared to pre-crisis level and has not diminished yet. On the one hand, the weakening of private consumption pace weighs on companies often focused on domestic markets. On the other hand, the deterioration of their financial situation increases their vulnerability. Finally, the importance of supplier debt and “hidden” payment delays are major constraints. For example, SMEs in the construction sector are often squeezed between large companies, on the client side and on the supplier side. Clients pay late and suppliers ask for quick payments. A protection of receivables seems important while credit insurance is underused by SMEs. Those companies acknowledge sometimes too late the risk associated with claims from clients. A simplified credit insurance offer, for SMEs is therefore a useful instrument, amongst others, favouring risk prevention.


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Footnotes

Les auteurs remercient Jennifer Forest, économiste à Coface, Nicolas de Buttet, directeur de l'arbitrage du groupe Coface, et Patrice Luscan, directeur du marketing du groupe Coface.

1   Une comparaison des entreprises françaises et allemandes est analysée sous le prisme de l'évolution des défaillances dans Lemangnen et al. (2012).

2   La défaillance d’entreprises est ici définie comme une procédure légale, il s’agit du redressement ou de la liquidation judiciaire.

3   Le taux d’autofinancement mesure l'épargne brute des entreprises rapportée à la formation brute de capital fixe.

4   Il s’agit ici de l’excédent brut d’exploitation rapporté à la valeur ajoutée.

5   Les calculs de Coface relèvent de simples corrélations et non de tests de causalité. Il s’agit donc d’hypothèses et d’interprétations de ces résultats dans la suite de ce paragraphe.

6   Données European Payment Index d’Intrum Justitia.

7   Un ratio plus pertinent à mettre en rapport avec le coût de l’assurance-crédit serait le poids du poste client rapporté au chiffre d’affaires. Mais il n’est pas disponible dans notre base de données. En tout état de cause, la dette fournisseur constitue un proxy.


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