Change in Paradigm for the Insurance Industry

Michel Dacorogna SCOR SE, Switzerland. Contact : MDacorogna@scor.com


In this paper, we review the changes in the insurance industry involved by the implementation of the new risk based regulation like Solvency 2 and SST. The move from managing the companies through their cash-flows to managing them through their risks is described and discussed through capital management, economic valuation and the internal model. The Enterprise Risk Management (ERM) is explained along with its implication for the company organization and the role of actuaries in insurances. We point out the limitations and difficulties of this approach. The risk/return relation is becoming a central element of the company management and is taking over the traditional P&L vision.


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Footnotes

1   Pour une discussion de ce point, voir, par exemple, Matten (2000) ou Bernstein (2007).

2   Nous qualifions cette valeur d'« élevée », bien que certains patrons de banques annoncent sans ciller des objectifs de profit de 25 %.

3   Certains passifs d’assurance, comme les risques de catastrophe naturelle ou de pandémie, font aujourd’hui l’objet d’un marché des obligations, mais ils ne constituent qu’une toute petite partie des risques assurés.

4   Une compagnie comme AXA Winterthur en Suisse n’hésite pas à accorder des rabais sur ses polices d’assurance-auto si le client accepte de faire poser une « boîte noire » sur son véhicule qui enregistrera ses paramètres de conduite. Elle récolte ainsi un ensemble inestimable de données.


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