Economy and Venture Capital

Philippe Tibi Professeur d'économie, école Polytechnique. Contact : philippe.tibi@gmail.com.
François Véron Newfund. Contact : veron@newfund.fr.


Europe is dramatically lagging behind the USA and China in innovation and this weighs on its economic development. Savings and talent are available though. The transformation of savings into equity and cultural factors are the missing links. More specifically are lacking essential ingredients such as the ability to accept ambition, and institutions and governance adapted to the development of entrepreneurship. This article explores the way to a new economy and the role of venture capital.


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Footnotes

1   Il reprend un certain nombre de faits et d'idées exprimés dans Kramarz et Tibi (2016).

2   La valorisation des 500 premières entreprises américaines est aujourd'hui de l'ordre de 20 000 Md$, celle des 500 premières européennes est inférieure à 10 000 Md$, alors qu'elles étaient presque égales en 2009.

3   Celles-ci sont développées à l'abri des GAFA avec le soutien actif du gouvernement chinois.

4   Selon l'OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques).

5   Selon The Economist (édition du 2 juillet 2016), on compte parmi les 50 plus grandes capitalisations mondiales, 31 firmes américaines, 8 chinoises et 7 européennes (contre 17 en 2006).

6   Sociétés financées par le capital-risque affichant une valorisation supérieure à 1 Md$. Échantillon arrêté au 15 avril 2016, source CB Insights. OVH rejoindra bientôt Blablacar.

7   Matching des fonds privés par des capitaux publics.

8   Les Français comptent pour 5 % des fondateurs de sociétés étrangères cotées au Nasdaq.

9   « American Made 2.0: How Immigrant Entrepreneurs Continue to Contribute to the US Economy », NVCA, 2013, http://nvca.org/research/stats-studies.

10   Source : Baromètre Idinvest, avril 2015.

11   Source : Baromètre HEC sur l'entrepreneuriat, 2014.

12   La phrase a été attribuée à George W. Bush par Tony Blair. Son authenticité n'a pas été confirmée.

13   Initialement à Harvard/MIT, mais c'est autour de Stanford en Californie qu'ils ont réellement pris leur essor dans les années 1970.

14   Newfund avait investi en 2010 dans Medtech et a cédé sa participation lors de l'acquisition de la société par Zimmer Biomet en juillet 2016.


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