The Role of Capital Markets in Financing the US Economy

Benoît Malapert Conseiller, Service économique régional, Ambassade de France aux États-Unis. Contact : benoit.malapert@dgtresor.gouv.fr.


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Footnotes

1   Ces RMBS sont adossés à des sous-jacents non éligibles à une garantie des agencies (typiquement les crédits prime de montant important ou les crédits subprime).

2   Source : étude Pensions & Investments/Towers Watson. D'après l'OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques), les fonds de pension américains représentent 75 % du PIB (à la fin de 2012). Les fonds américains sont fortement investis en actions (en moyenne environ 50 % des actifs).

3   L'arrêt des titrisations privées de crédits immobiliers s'explique notamment par (1) la moindre demande des investisseurs (les produits titrisés n'étant plus perçus comme sûrs et money-like), (2) le moindre volume de crédits pouvant faire l'objet d'une titrisation et (3) un nouveau cadre réglementaire moins favorable.


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