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The Future of Asset Management Faced to Low Rates, CSR and Technological Evolutions

Bernard Aybran * Directeur de la gestion de portefeuille, Allfunds. Contact : bernard.aybran@gmail.com.


Within financial industries, asset management is one of those the general public know the least. Still, it's now a key stakeholder for financing economies and it has been enjoying an ongoing and strong growth, without any major disruption from financial crisis nor pandemics. As of late, this growth has been channeled, or even triggered, by three major forces. First, the structural decrease of interest rates increased the inflows into investment funds. Second, albeit as much disrupted by digitalization as the overall economy, asset management is still mostly insultaed from competing internet behemoths. Last, both clients and regulators are forcing asset managers to use environmental, governance and social concerns as prerequisites to serve financial returns to investors.


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Footnotes

1   Via la relance des European long term investment funds (ELTIFS).

2   Variation des actifs sous gestion en dollars, de 2008 à 2019 ; source : Boston Consulting Group.

3   Chiffres à juin 2020 ; source : Efama.

4   En zone CHF et dans un certain nombre de pays de la zone euro, les comptes créditeurs subissent des « taux d'intérêt négatifs » au-delà d'un certain montant. C'est, par exemple, le cas pour les banques privées suisses, mais aussi pour la plupart des grands dépositaires à Luxembourg (SSgA, Caceis, BonY Mellon, par exemple).

5   Rendement moyen des obligations souveraines et d'entreprises de janvier 1989 à décembre 2020 ; indice Bloomberg Barclays Global Aggregate.

6   Source : Boston Consulting Group, décembre 2020.

7   Ibidem.

8   La société américaine Fidelity a lancé une gamme de fonds indiciels à frais de gestion nuls.

9   Source : Preqin, décembre 2020.

10   « Capital Markets Union new action plan : a Capital Markets Union for People and Businesses », Commission européenne, Communication, 24 septembre 2020.

11   Source : EPFR, Barclays, données à juin 2020.

12   Source : BlackRock, rapports trimestriels.

13   Le chiffre d'affaires de Robinhood lié à la réception et transmission d'ordres est passé de 91 M$ au premier trimestre 2020 à 180 M$ au deuxième trimestre 2020 ; source : SEC.

14   Source : France Fintech, décembre 2020.

15   Interview de Christine Lagarde au Financial Times, juillet 2020.

16   Indices Bloomberg Barclays Global Aggregate et Bloomberg Barclays MSCI Green Bonds au 28 décembre 2020.

17   Directive 2019/2088 « Sustainable Finance Disclosure Regulation ».

18   Source : Morningstar.

19   Source : PWC, « the Growth Opportunity of a Century ».


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