Les nouvelles frontières de la finance

La crise dite du subprime montre, s'il en était encore besoin, que la finance est globale. Où sont les cloisons étanches, les frontières, qui auraient pu circonscrire la crise d'un secteur, certes important, de l'économie américaine, l'immobilier, à un échelon national ? Force est de constater que l'éclatement de la bulle immobilière américaine, gonflée au crédit à outrance, a éclaboussé des banques partout dans le monde, ainsi que des assureurs et des acteurs de la finance.
Lorsque les frontières sont repoussées par l'innovation, les régulateurs sont confrontés au défi de devoir poser rapidement de nouvelles bornes. C'est une tâche malaisée car, même si la préoccupation prudentielle revient au premier plan, le contexte général reste néanmoins celui de la liberté des capitaux, de l'innovation, de l'émergence de nouveaux acteurs, de l'offre à distance de services et de la moindre réglementation.
Le temps n'est pas si loin où les frontières étaient nationales. Mais la construction européenne constitue par essence un facteur d'abaissement de ces frontières et l'industrie financière cherche à tirer le plus possible parti du marché unique des services financiers.
L'effacement des frontières sectorielles est également sensible : l'alliance de la banque et de l'assurance a donné naissance à de puissants groupes financiers, grâce à une logique industrielle et commerciale d'accès au client et d'économie de coûts de gestion et de distribution. La banque a encore pour ambition d'être « universelle » et de proposer à ses clients particuliers une gamme élargie de produits non-bancaires. Le développement d'Internet et le courtage à distance facilitent l'exercice par le client d'un plus libre choix en matière d'emprunts ou de paiements. Les grands distributeurs s'attaquent aux services financiers, en offrant en complément d'achats, des crédits ou des moyens de paiements. Dès lors, les banques cherchent à consolider leur relation client en offrant une gamme plus intégrée de services dont l'immobilier constitue un exemple.
Toutes ces évolutions sont autant de défis aussi bien pour les régulateurs que pour les acteurs de la finance.

REF 92 Les nouvelles frontières de la finance

publication : February 2008 264 pages

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