Franklin Allen Professeur de finance, Wharton School (Philadelphie). Contact : allenf@wharton.upenn.edu
Elena Carletti Professeur d’économie, Institut universitaire européen. Contact : elena.carletti@eui.eu.
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La comptabilité mark-to-market doit-elle être utilisée par les
institutions financières ? On peut soutenir que les prix de marché
fournissent la meilleure estimation possible de la valeur et
devraient toujours être utilisés. Cependant pour certains, en
période
La comptabilité mark-to-market doit-elle être utilisée par
les institutions financières ? On peut soutenir que les prix de
marché fournissent la meilleure estimation possible de la valeur et
devraient toujours être utilisés. Cependant pour certains, en
période de crise, les prix ne rendent pas bien compte de la valeur
et leur utilisation peut conduire à de graves distorsions. Cet
article explique dans quelles circonstances les prix de marché
reflètent bien les perspectives de gains futurs et quand au
contraire, ils ne devraient pas être utilisés à cause des
imperfections du marché. Dans les situations de crise financière où
la liquidité se fait rare et où les prix baissent en conséquence,
les prix de marché ne devraient pas être utilisés. Mais lorsque les
prix des actifs sont bas en raison d'anticipations d'une baisse
prochaine des flux financiers, ils devraient être utilisés.