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La crise de la Covid-19 va-t-elle entraîner un retour de l'inflation ?

Patrick Artus * Conseiller économique, Natixis. Contact : patrick.artus@natixis.com.


Après avoir réfléchi à la perspective pour l’inflation dans le futur et rejeté la thèse du retour en déflation aussi bien aux Etats-Unis qu’en Europe, nous nous posons la question suivante : comment va être rétablie la solvabilité budgétaire des Etats après la considérable hausse des déficits publics ? La plupart des pays rejettent aujourd’hui une hausse de la pression fiscale, en raison de son effet sur la croissance ; il ne faut plus compter sur la taxe inflationniste pour rétablir la situation des finances publiques, ce qui est un point central. Il reste à définir le nouveau type de taxation qui va apparaître et qui va assurer la solvabilité budgétaire ; on verra qu’il s’agit d’une double taxation d’une nature assez détestable.


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