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La sécurité des systèmes financiers II : les voies de régulation

Le mouvement de libéralisation de la finance internationale n'est sans doute pas étranger à la plus grande volatilité sur les marchés financiers. Les crises des Caisses d'épargne américaines ont dans le même temps souligné l'exposition croissante de nombreux établissements. Globalement donc, le sentiment général semble pointer une montée des risques, en particulier de risque système, et un retour vers plus de régulation revient à l'ordre du jour.
C'est ce thème que propose d'étudier le dossier de numéro 19 de la Revue d'économie financière. Il montre, par les contributions d'U. Muldur, M. Dietsch, J.-C. Rochet, à quel point le paysage bancaire s'est modifié au cours des dernières années et comment les risques se sont accrus.
Le dossier apporte ensuite quelques réponses sur les modifications de comportements de tous les acteurs face à ces nouveaux risques : les articles de C. Lavit d'Hautefort & J.-M. Lasry, de B. Solnik, de J.-L. Butsch et de G. Pfauwadel décrivent les réponses des établissements financiers et des marchés. Mais les autorités de tutelle, en particulier la Banque Centrale en son titre de prêteur en dernier ressort, doivent également être concernées : les articles de M. Aglietta et de P. Lagayette indiquent quel pourrait être leur rôle.

REF 19 La sécurité des systèmes financiers II : les voies de régulation

publication : mars 1992 256 pages

Avant propos accès libre

La concurrence étrangère dans la banque française accès libre

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La présence des banques étrangères en France est très ancienne. Aujourd'hui, l'entrée et la survie des banques étrangères dans le système bancaire français contemporain ne peuvent s'analyser qu'en termes d'économie industrielle de la banque. L'article expose donc les motivations et l'origine géographique des banques étrangères, l'entrée dans le système bancaire français, les effets compétitifs des banques étrangères en France et donne quelques recommandations sur la politique publique […]

Classification JEL : G21

Ugur Muldur

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La concurrence bancaire, vers de nouvelles règles du jeu accès libre

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Compte tenu de l'activité particulière des banques, la réglementation bancaire a traditionnellement tenté de renforcer la sécurité des paiements (et à travers elle la protection des déposants) et la protection de l'économie contre les risques de déstabilisation provenant de l'instabilité potentielle du système bancaire. Cependant, les récentes innovations financières ont remis en cause cette réglementation en même temps que les profits des banques se réduisaient et que leurs risques […]

Classification JEL : G21 G28

Michel Dietsch

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Déréglementation et risque du système bancaire accès libre

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La déréglementation n'est pas la seule coupable dans la grave crise du secteur financier américain. L'article se propose donc d'étudier cette déréglementation sous trois aspects : il analyse d'abord les phénomènes transitoires liés à une déréglementation, notamment à la diminution des barrières à l'entrée qui est censée faire disparaître les rentes de situation et les inefficacités des entreprises en place. De ce point de vue, le secteur bancaire est particulier puisqu'un accroissement […]

Classification JEL : G21

Jean-Charles Rochet

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Nouvelles techniques financières et risque : le cas de la titrisation accès libre

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L'innovation financière est principalement utilisée pour se couvrir contre certains risques. La titrisation, définie comme l'émission de titres représentatifs de créances bancaires, est un élément de ces nouveaux instruments. L'article décrit cette pratique récente par l'analyse et la maîtrise des risques qu'elle implique et en examinant des expériences étrangères et françaises. Il souligne notamment les différences de développement en France et aux États-Unis. […]

Classification JEL : G21

Charlotte Lavit d'Hautefort Jean-Michel Lasry Simone Sandier

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L'intérêt d'une diversification internationale accès libre

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Les chiffres montrent que les caisses de pension ne placent qu'une faible partie de leurs actifs en dehors de leur pays d'origine. La France n'échappe pas à cette règle ; l'objectif de l'article est d'énoncer les arguments en faveur d'une diversification internationale des actifs des investisseurs français tant pour les actions que pour les obligations. […]

Classification JEL : G23 G31

Bruno Solnik

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Faillites bancaires et politiques monétaires accès libre

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Les faillites bancaires font leur grand retour depuis les années 1970 et la tendance ne se ralentit pas. L'article pose donc trois questions sur ce thème : la politique monétaire est-elle concernée par les faillites bancaires ? Si oui, cela doit-il la conduire à renoncer à d'autres objectifs, tels que la lutte contre l'inflation ? Quels sont les instruments de politique monétaire qui sont affectés par le souci éventuel des autorités de venir en aide au système bancaire ? Pour y répondre, […]

Classification JEL : E52 E58 G21

Christian Bordes

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Banques centrales et environnement financier accès libre

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Le rôle des banques centrales est devenu de plus en plus complexe. Néanmoins, les événements macroéconomiques et financiers de ces dernières années l'ont recentré sur la stabilité monétaire, obtenue par une faible inflation et un taux de change ferme, et sur la surveillance du système financier devenu plus technique afin de garantir sa fluidité. L'article expose comment ces deux missions peuvent être menées à bien. […]

Classification JEL : E58 G2

Philippe Lagayette

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Le provisionnement du risque bancaire accès libre

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Pour couvrir les risques encourus, les banques ont recours au provisionnement des actifs jugés compromis. Or, cette pratique affecte naturellement leur rentabilité, à une période où justement elle est en nette baisse. L'article analyse la montée de l'exposition des banques face à certains risques et la montée des provisions dont il détaille les procédures. […]

Classification JEL : G21

Jean Louis Butsch

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La sécurité financière du Matif accès libre

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L'un des principaux avantages d'un marché à terme, par son organisation et la présence d'une chambre de compensation, est la sécurité financière qu'il offre à ses opérateurs. L'article détaille donc les trois principes de sécurité de ces marchés : les règles de compensation très strictes, la limitation des risques (par l'intermédiaire d'un dépôt de garantie par exemple) et la solvabilité des compensateurs. À ce titre, le MATIF est certainement l'un des marchés à terme les plus […]

Classification JEL : G1 G13

Gérard Pfauwadel

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La réglementation internationale du risque d'intérêt accès libre

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L'article discute l'opportunité d'étendre les dispositifs réglementaires adoptés pour le risque de crédit ou de contrepartie au risque d'intérêt, comme le préconise le Comité de Bâle. Il ne plaide guère en ce sens en estimant qu'il existe de très nombreuses sources d'erreur dans l'évaluation de ce risque et qu'une harmonisation internationale n'est pas nécessaire dans la mesure où la décentralisation et la délégation du contrôle prudentiel aux autorités nationales restent appropriées. […]

Classification JEL : G28 G1

Jean Dermine

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La réforme bancaire américaine accès libre

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La réforme du système bancaire américain ira finalement bien moins loin que ce que les premières propositions avaient laissé entrevoir. Elle se limitera finalement à une recapitalisation du fonds de garantie bancaire, la réforme du contrôle, l'incitation à l'amélioration des fonds propres, l'intervention plus rapide du régulateur en cas de difficulté et la résolution des cas difficiles au moindre coût et enfin le renforcement de la supervision des banques étrangères. L'article détaille […]

Classification JEL : G28 G21

Philippe Adhémar

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Chroniques

Conjoncture étrangère A Londres : le contrôle des risques à l'anglaise accès libre

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l'article décrit comment la Grande-Bretagne adapte les dispositions européennes sur la sécurité bancaire avec l'idée présente de laisser à Londres le rôle de première place financière d'Europe. […]

Classification JEL : G21 G28

Christopher Johnson

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A New York : le système financier américain face aux années 90 accès libre

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La crise du secteur bancaire américain n'est que passagère puisque le système est globalement sain. La note pointe quelques différences avec le système européen et décrit les évolutions que le secteur américain a dû subir (entrée des concurrentes étrangères, libéralisation des taux d'intérêt et taxes prélevées auprès des clients, changement des relations entre les établissements financiers et leurs clients et l'émergence d'un fort déficit public). […]

Classification JEL : G21

Scott E. Pardee

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A Francfort : la pratique bancaire allemande accès libre

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A l'heure des réformes, le système bancaire américain pourrait s'inspirer des choix allemands. Cette note en décrit quelques-uns. […]

Classification JEL : G21

Hans Helmut Kotz

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Chronique des livres Analyses théoriques des défaillances d'entreprises : une revue de la littérature accès libre

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L'objet de cet article est de présenter une synthèse des trois grandes perspectives d'analyses théoriques des défaillances d'entreprises qu'il convient de distinguer. Il s'adresse d'abord à la perspective la plus générale, celle de l'analyse macroéconomique ou pluri-sectorielle qui vise à dégager les principaux facteurs déterminants de l'évolution globale des flux. Il analysera ensuite le processus de défaillance en reliant les aspects micro et macroéconomiques. Enfin, il se consacre […]

Classification JEL : G33

Jean-François Malécot

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Paniques financières et prêteur en dernier ressort accès libre

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Les difficultés de la politique monétaire à concilier de trop nombreux objectifs ont conduit certains auteurs à promouvoir un certain laisser faire dans l'industrie bancaire. L'objectif de cette note est d'examiner l'apport du free banking aux analyses des concepts de panique financière et de prêteur en dernier ressort qui sont étroitement liés. Il est notamment comparé aux recommandations du central banking. […]

Classification JEL : G1 G18

François Marini

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L'histoire au présent Marché à terme et principe de solidarité : la bataille de Sadowa à la Bourse de Paris accès libre

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Cet article relate l'évolution des périls et des remèdes qu'a affrontés la Bourse de Paris dans les premières décennies de son existence en mettant l'accent sur la crise de 1866 survenue à la suite de la bataille de Sadowa remportée par les Prussiens et qui avait remis les marchés à terme sur le devant de la scène. […]

Classification JEL : N23

Jean-Marie Thiveaud

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