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Quelques remarques sur la question de l'indépendance de la Banque centrale

Jean-Pierre Patat Directeur des études et statistiques monétaires Banque de France


L'article parle d'indépendance de la banque centrale lorsque celle-ci est clairement reconnue comme ayant la charge de la politique monétaire sans qu'elle reçoive de directives de la part des pouvoirs publics. À partir de cette définition, cet article dresse quelques constats : en premier lieu, les comparaisons entre les statuts des grandes banques centrales doivent tenir compte de contextes historiques souvent très différents. En second lieu, les conclusions tendant à établir un lien un lien entre indépendance de la banque centrale et faible inflation doivent également être considérées avec circonspection lorsqu'elles négligent l'environnement économique et politique. Troisièmement, l'indépendance est aujourd'hui justifiée par la conception de la politique monétaire et de ses canaux de transmission. Enfin, il répond à la question de savoir si l'indépendance de la politique monétaire est compatible avec sa mission de surveillance et de recherche de la stabilité du système financier.

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