Innovation financière et régulation des marchés

Didier Davydoff Directeur d'Initiatives Epargne et Marché
Michèle Colin
Pascale Moreau


L'article présente une réflexion sur les « principes généraux » fixant l'émission et la cotation de nouveaux produits, comme les warrants. Il rappelle l'opacité qui caractérise ce marché, ainsi que la concentration des émetteurs sur ce marché de gré à gré. Par ailleurs, dans la mesure où ces marchés peuvent influer sur les marchés organisés, l'article détaille les différentes réponses apportées par les grandes places boursières internationales : l'effet sur le marché sous-jacent est alors étudié (niveau des cours, volatilité, effet d'éviction…) et une réflexion sur la nature des marchés organisés est menée.

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