Henri Bourguinat Laboratoire d'analyse et de recherche économique Bordeaux
Nabil Menaï
Qi Xiaoman
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Les récentes difficultés des marchés financiers émergents, à
l'occasion de la hausse des taux américains ont soulevé des doutes
sur la décorrélation supposée qui existerait entre les taux de
rendement des actifs de ces pays et de ceux des pays
industrialisés. Il convient alors de s'interroger sur la forte
hausse passée : signe précurseur d'une redistribution des rôles en
faveur de pays neufs qui viennent prendre le relais de la
croissance des pays industrialisés ou phénomène transitoire avec le
risque de formation d'une bulle. L'article tente de trancher cette
question en deux temps : il étudie d'abord l'évolution du
risque-rendement, dont l'équilibre sous-tend toute l'évolution
récente de ces marchés. Cela permet ensuite de dégager à quelles
conditions ces marchés émergents pourraient devenir un véhicule
robuste permettant le financement de la croissance harmonisée de
ces pays.