Corporate governance : le gouvernement d'entreprise

La libéralisation financière a donné l'occasion à de très importantes masses de capitaux de quitter leur pays d'origine, donnant parfois à des mains étrangères un fort contrôle sur des entreprises autrefois détenues par des capitaux nationaux. La question peut alors se poser de savoir qui dirige réellement l'entreprise : ses dirigeants, qui souvent restent de la nationalité d'origine, ou ses nouveaux actionnaires étrangers pas nécessairement au fait de toutes les coutumes locales ? Le très vif regain d'intérêt pour les questions de gouvernement d'entreprise pourrait s'expliquer par ces tendances récentes.
Or, le corps théorique n'est pas encore solidement constitué sur ces questions, comme en témoigne la contribution d'O. Pastré. Il s'agit donc de réfléchir dans ce dossier de la Revue d'économie financière sur les réels enjeux théoriques de la relation entre la possession et la direction d'une entreprise. Les héritages institutionnels ou les systèmes financiers conduisent à des pratiques souvent fort diverses d'un pays à l'autre en termes de gouvernement d'entreprise : il s'agira également de les étudier et de les comparer.

REF 31 Corporate governance : le gouvernement d'entreprise

publication : avril 1994 304 pages

Corporate governance, le gouvernement d'entreprise

Les pouvoirs dans l'entreprise et la régulation des marchés financiers accès libre

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Cette note de présentation précise les raisons du regain d'intérêt pour le gouvernement d'entreprise et précise la nécessité d'adopter une approche pluridisciplinaire. […]

Classification JEL : G34


Jean Saint-Geours

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L'irruption du corporate governance accès libre

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Cet article est le compte rendu d'un entretien avec Michel Albert, membre du Conseil de la politique monétaire de la Banque de France. Il revient sur les origines du gouvernement d'entreprise, évoque sa pérennité et essaie d'imaginer quelques perspectives. […]

Classification JEL : G34


Michel Albert

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Questions de méthodes et enjeux théoriques accès libre

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Le gouvernement d'entreprise fait encore l'objet de très peu de conclusions théoriques formelles et cette lacune fragilise les nombreux résultats empiriques. Sur un sujet aussi important, cet article se propose de dresser un cadre méthodologique permettant à la fois d'organiser les (rares) certitudes qui se font jour mais aussi de hiérarchiser et de mettre en perspective les (multiples) interrogations qui demeurent. Il éclaire donc les problèmes de méthode dans une première partie puis, […]

Classification JEL : G34


Olivier Pastré

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Les développements récents de la littérature accès libre

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Quatre entités sont susceptibles de contribuer au gouvernement d'entreprise : l'État au sens large et en particulier les organes de surveillance des marchés financiers, les marchés des biens et services (les entreprises mal gérées disparaissent par sélection naturelle), le marché financier et les actionnaires. L'article, composé de deux sections, étudie successivement les systèmes de contrôle « externe » (liés aux marchés financiers) et les « interne » tels qu'ils sont mis en œuvre […]

Classification JEL : G34


Patricia Charléty

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Conseil d'administration et pouvoirs dans l'entreprise accès libre

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L'article entend dépasser la vision juridique du rôle et des responsabilités des conseils d'administration. Dans un premier temps, il précise la nature de la relation d'agence qui lie les dirigeants aux actionnaires, ainsi que les conséquences en termes de conflits. Dans un second temps, il analyse le conseil d'administration en tant qu'élément du système de contrôle des dirigeants, avant d'examiner dans un troisième temps les modalités d'exercice de sa fonction disciplinaire. Dans un […]

Classification JEL : G34


Gérard Charreaux

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Nouvelles formes de fonds propres et gouvernement de l'entreprise accès libre

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Les innovations financières ont donné naissance à un grand nombre de valeurs mobilières représentatives de fonds propres ; on trouve désormais des actions sans droit de vote ou à droits multiples, elles-mêmes assorties de bons de souscriptions d'actions ou d'obligations. Le présent article se réfère donc au cadre théorique fourni par la théorie de l'agence pour appréhender les spécificités et l'utilité de ces valeurs mobilières dans le système de gouvernement d'entreprise. […]

Classification JEL : G34


Philippe Desbrières

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Les investisseurs institutionnels : des actionnaires neutres ? accès libre

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Les investisseurs institutionnels n'ont été que très rarement étudiés dans leur rôle d'actionnaire. L'article les analyse pour tenter de répondre à la question de leur neutralité. Pour ce faire, il donne une définition capitalistique des investisseurs institutionnels. Il montre ensuite dans un second temps qu'il existe différents types de détention d'actions pour un investisseur institutionnel. Ils représentent cependant un actionnariat trop hétérogène pour que l'on puisse dire qu'ils […]

Classification JEL : G34 G23


Fabrice Demarigny

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Corporate governance : comparaison internationale : une étude des mécanismes de contrôle d'entreprise aux États-Unis, en Grande-Bretagne, au Japon et en Allemagne accès libre

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L'article procède à une comparaison internationale des mécanismes de gouvernement d'entreprise dans différents pays : il traite dans un premier temps des conflits au-devant desquels s'engagent les divers partenaires financiers d'une société et des mécanismes de base permettant de les résoudre. Dans un second temps, il détaille pour quatre pays les principales dissemblances du cadre légal et réglementaire. La troisième partie énumère, en fonction des pays, les principaux problèmes d'application […]

Classification JEL : G34


Stephen Prowse

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Le gouvernement d'entreprise en Europe accès libre

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Les grandes disparités de fonctionnement des marchés financiers ont naturellement des répercussions sur les organisations respectives du gouvernement d'entreprise dans les différents pays européens. L'intégration des marchés étant loin d'être achevée, on pourrait attendre qu'une convergence s'opère ou au contraire, on pourrait souhaiter que le gouvernement d'entreprise puisse rester l'une des richesses des différentes approches nationales. À l'échelle du Vieux Continent, des initiatives […]

Classification JEL : G34


Karel Lannoo

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Le cas du Royaume Uni accès libre

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L'article présente les caractéristiques du fonctionnement du gouvernement d'entreprise au Royaume-Uni : il présente le cadre juridique, puis les administrateurs et les conseils d'administration (taille, fréquence des rencontres, composition, révocation). Vient ensuite le tour des actionnaires (leurs droits, les différentes catégories d'actionnaires, les rachats…). Il énumère enfin les deux principes du gouvernement d'entreprise au Royaume-Uni : la liberté de la direction opérationnelle […]

Classification JEL : G34


Jonathan P. Charkham

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Les mutations du modèle japonais de corporate governance accès libre

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L'article décrit les fortes modifications subies par le système financier japonais et les implications qu'elles ont eues sur le corporate governance de ce pays. Il rappelle le système de la banque principale, évoque le fonctionnement avant les réformes puis indique les évolutions sensibles du mode de financement des entreprises. […]

Classification JEL : G34


Marianne Rubinstein Patrice Geoffron

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Internationalisation de la Bourse de Paris et gouvernement d'entreprise accès libre

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Les investisseurs institutionnels opèrent très souvent en dehors de leur pays d'origine. C'est ainsi que la Bourse de Paris reçoit des capitaux en provenance de l'étranger : cet article relate quelques études sur la perception de la place parisienne pour ces investisseurs étrangers. […]

Classification JEL : G34


Didier Davydoff

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Chroniques

L'histoire au présent De la gouvemance des grandes sociétés accès libre

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Le concept de corporate governance semble venu tout droit des États-Unis. Cet article montre qu'il n'en est rien et qu'il répond à des questions posées depuis des siècles. Il s'agit donc ici de resituer cette notion dans son contexte culturel, linguistique, juridique, politique, en France, héritage d'un long passé. Il replace ensuite dans une perspective comparative et historique cette reformulation d'un débat vieux comme le monde et qui se résume, au fond, à la gestion dialectique des […]

Classification JEL : G34 N23


Jean-Marie Thiveaud

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Conjoncture étrangère L'économie américaine "is running out of slack" accès libre

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La croissance américaine est trop forte : le rôle de la Réserve Fédérale va donc consister à obtenir un atterrissage en douceur de l'économie des États-Unis. Cette note explique donc que des hausses de taux sont donc à attendre. […]

Classification JEL : E58


Scott E. Pardee

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Une relance hors série accès libre

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La reprise britannique a été exceptionnelle ces derniers mois : cette note en reprend les mécanismes en les rapprochant des enjeux électoraux à venir et des questions européennes, notamment sur la monnaie unique et le volet social. […]

Classification JEL : O52


Christopher Johnson

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Ethique et finance L'Éthique dans les affaires: quelles singularités dans la banque et la finance ? accès libre

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L'article analyse dans quelle mesure les activités économiques réalisées par les banques et autres organismes financiers pourraient donner lieu à des considérations éthiques sensiblement différentes de celles générées par le domaine des affaires au sens large. […]

Classification JEL : G1


Ian C. Morrisson

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