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Marchés émergents d'Asie du sud-est : un décollage sous contrainte

Céline Sellier Attaché financier, Agence financière pour l’Asie du Sud-Est


La capitalisation des bourses d'Asie du sud-est a été multipliée par 6 en dix ans, et représentait fin 1996, 400 milliards de USD. Ces marchés, de taille différente selon les pays, présentent des caractéristiques communes : sur représentation parmi les émetteurs des secteurs bancaires et immobiliers, concentration de l'activité.
Le caractère inachevé de leur développement explique que l'impact de la perte de confiance des investisseurs ait eu un impact si spectaculaire en termes de capitalisation et de performances depuis le début de l'année. L'hypertrophie du marché d'actions par rapport au compartiment obligataire, la faible liquidité de ces marchés et le caractère incomplet de leurs infrastructures les a rendus vulnérables et a amplifié l'effet des premiers mouvements de retrait.
Le redressement de ces marchés, grâce à une meilleure intégration des acteurs étrangers, reste une priorités du développement harmonieux de la région.

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