Le rôle macro-economique de l'endettement

Gérard Maarek Senior advisor, EDHEC (École des hautes études commerciales du Nord).


L'endettement est un multiplicateur des financements, un multiplicateur de la rentabilité et au plan macro-économique, un amplificateur de la croissance. Mais il est toujours un pari sur un avenir, qu' aucun modèle ne saurait complètement prévoir, ni même probabiliser. Des situations de sur-endettement peuvent donc apparaître, dont la correction va entraîner une baisse du prix des actifs physiques (entreprises, équipements, immobilier, etc.) et dans son sillage une chute de l'investissement, une baisse de l'activité et une contraction de l'emploi. Pour éviter la répétition de telles crises, une politique active de prévention et de régulation incombe aux autorités monétaires.

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