Les sources de l'internationalisation de l'euro

Françoise Le Quéré LEO, CNRS-Université d’Orléans


L'adoption d'une monnaie unique en Europe a relancé la problématique de l'accession d'une monnaie au statut de devise internationale. L'article présente les critères d'internationalisation généralement retenus - la taille de l'économie émettrice, son degré d'ouverture commerciale, le choix de monnaie d'ancrage des pays tiers - pour prédire l'émergence de l'euro comme monnaie internationale. Ces critères d'internationalisation peuvent être en réalité largement discutés car ils reposent sur une explication de l'internationalisation des monnaies par des motifs de détention devenus moins pertinents dans un contexte d'accroissement des flux financiers. C'est pourquoi l'article montre en quoi le processus d'internationalisation de l'euro peut davantage reposer sur un développement des flux financiers libellés dans cette monnaie. L'unification des marchés financiers de la zone euro constitue dans cette perspective un vecteur d'accroissement de la liquidité à même de créer les conditions d'une internationalisation de l'euro.

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