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Places financières et concurrence entre marchés boursiers

François Champarnaud COB ; Délégué général, Association d’économie financière.
Vincent Remay
Arianna Arzeni


Cet article présente les enjeux, les formes et la nature de la concurrence entre marchés boursiers, qui sont devenus des entreprises commerciales comme les autres. La recherche d'alliances entre marchés, voire de fusions, apparaît comme une conséquence directe de l'apparition de nouvelles formes de concurrence (marchés de gré à gré, système électronique de transactions). L'exemple d'Euronext, première fusion entre bourses européennes, en terme d'annonce et d'intégration verticale, est éclairant : pour répondre au défi de la concurrence, et aux attentes des acteurs des différentes places, Euronext va offrir un seul système de transaction, un seul système de compensation et une seule plate-forme de règlement-livraison.Face à ces évolutions (technologiques en particulier), le concept de localisation géographique des activités financières perd de sons sens. Néanmoins, la notion de place financière se recompose autour de critères différents : elle devient un pôle créateur de règles, regroupant différents acteurs se soumettant à ces règles et adoptant les mêmes comportements.

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