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Les investisseurs institutionnels internationaux : une analyse du comportement des investisseurs américains

Daniel Baudru
François Morin LEREP, Université de Toulouse
Sylvette Vernet Service des études économiques- Caisse des dépôts et Consignations
Stéphanie Lavigne


Cet article traite du comportement des investisseurs américains. Il montre que les environnements institutionnels et légaux ont une influence certaine sur les comportements de placement. Quand les investisseurs ne font face qu'à une obligation de moyens, ils ont une politique de placement active caractérisée par :- un " turn over " rapide des titres en portefeuille ;- une politique d'investissement qui varie selon le potentiel de croissance attendue du secteur d'activité considéré.En particulier, nous avons pu noter que, dans les secteurs présentant de faibles perspectives de croissance, ces investisseurs institutionnels possèdent des parts de capital élevées et concentrées qui leur permettent, par action sur les équipes dirigeantes, de s'accaparer une part de la valeur présente par le biais de politiques de relution et de dividendes élevés.

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