Sabine Montagne
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Le gouvernement d'entreprise peut être considéré comme un
descendant de la réorganisation de l'industrie de la gestion
collective car il en hérite des principes d'organisation. Cette
transmission peut être retracée en trois étapes. La première est
celle de la restructuration des fonds de pension. Elle conduit à
une externalisation de la gestion financière vers des gestionnaires
spécialisés. La seconde étape est celle de la réorganisation de ces
gestionnaires, partiellement entraînée par ce type de délégation.
La troisième étape est la transmission des contraintes de
délégation subies par les gestionnaires, sur les entreprises dont
ils sont actionnaires. Cette analyse permet de comprendre en quoi
les principes de corporate governance relèvent de principes
structurels déjà déclinés dans l'organisation des fonds de pension
et des institutions de gestion collective.