De la " pension governance " à la " corporate governance " : la transmission d'un mode de gouvernement

Sabine Montagne


Le gouvernement d'entreprise peut être considéré comme un descendant de la réorganisation de l'industrie de la gestion collective car il en hérite des principes d'organisation. Cette transmission peut être retracée en trois étapes. La première est celle de la restructuration des fonds de pension. Elle conduit à une externalisation de la gestion financière vers des gestionnaires spécialisés. La seconde étape est celle de la réorganisation de ces gestionnaires, partiellement entraînée par ce type de délégation. La troisième étape est la transmission des contraintes de délégation subies par les gestionnaires, sur les entreprises dont ils sont actionnaires. Cette analyse permet de comprendre en quoi les principes de corporate governance relèvent de principes structurels déjà déclinés dans l'organisation des fonds de pension et des institutions de gestion collective.

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