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Les grands équilibres économiques de la zone euro

Fabrice Pansard Économiste à CDC Ixis


Cet article présente les équilibres macroéconomiques et financiers de la zone euro à la fin des années 1990. La stabilité du taux d'épargne de la zone euro et la légère augmentation de son taux d'investissement se sont traduites par une dégradation continue du compte courant. Cette position quasiment équilibrée se distingue nettement de celles des États-Unis et du Japon. Le compte financier de la zone euro présente en revanche des caractéristiques préoccupantes, en particulier des sorties importantes de capital au titre des investissements directs et des achats d'actions. Le papier s'achève sur des perspectives de long terme : le vieillissement démographique ne devrait pas impacter le volume d'épargne dégagé par les ménages de la zone euro ; en revanche, le rôle de l'innovation financière pourrait exercer une influence significative.

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