La politique monétaire européenne : un bilan après trois ans

Philippe Moutot Adjoint au Directeur général des questions économiques de la Banque centrale européenne ; Économiste au sein de la Direction de la politique monétaire de la Banque centrale européenne
Alexander Jung
Laurence Nayman


L'article dresse un bilan de la politique monétaire européenne trois ans après la mise en place de l'euro et le transfert de la pleine souveraineté monétaire à la BCE. Les premiers enseignements montrent que sa stratégie de politique monétaire s'est révélée un outil utile à l'élaboration de mesures de politique monétaire appropriées. L'approche prend en compte la complexité de l'économie de la zone et parait assez robuste pour faire face aux mutations de l'économie mondiale. Dans ce cadre, les décisions de politique monétaire s'expliquent aisément. Bien que la politique monétaire de la BCE soit généralement considérée comme appropriée, le fait qu'un certain nombre de questions aient été soulevées par des observateurs extérieurs donne à penser qu'il est nécessaire de poursuivre le processus de familiarisation avec cette nouvelle approche et d'en intensifier la communication.

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