Do not follow this hidden link or you will be blocked from this website !
Le financement de la retraite

Depuis une vingtaine d'années, de nombreux pays de l'OCDE ont entrepris de réformer leurs systèmes de retraite. Le financement des retraites relève de trois grandes thématiques : le partage des risques, les considérations redistributives, et les incidences macroéconomiques. Certains des articles proposés dans ce dossier s'inscrivent dans une thématique précise, d'autres sont plus transversaux.
Le partage des risques : tout système de retraite remplit une fonction assurantielle en couvrant plusieurs risques : l'incapacité de subvenir à ses besoins à âge élevé, l'incertitude sur sa durée de vie, et de manière plus implicite, les aléas de carrière. Cependant, la couverture de ces risques individuels expose les régimes eux-mêmes à des chocs démographiques, économiques et financiers.
De l'équité à la solidarité : les prestations et le financement des régimes de retraite peuvent être analysés en termes d'équité, équité intragénérationnelle - à un moment donné, à l'intérieur d'un régime et entre les régimes - et équité intergénérationnelle, entre les générations successives de cotisants et de retraités.
Les aspects macroéconomiques : probablement parce qu'il se limitait volontairement au financement de la retraite, ce numéro contient peu d'articles centrés sur les aspects macroéconomiques. En fait, seul l'article de Laurent Vernière placé en tête du numéro situe les questions de financement dans le cadre général des perspectives de croissance. La problématique fondamentale des réformes envisagées se situe bien là : comment maintenir autant que possible la croissance dans un contexte de réduction des disponibilités de main-d'œuvre ? Comment assurer un équilibre économiquement efficace et socialement satisfaisant des évolutions des revenus des différentes catégories, compte tenu de l'accélération très forte des départs en retraite ? En revanche, plusieurs articles traitent, de façon centrale ou accessoire suivant les cas, des conséquences macroéconomiques d'un recours accru à la capitalisation. Leurs conclusions, bien que fondées sur des approches très différentes, sont relativement convergentes. Finalement, même au niveau macroéconomique, le financement des retraites débouche sur des questions de rendement, de risque et d'équité.

REF 68 Le financement de la retraite

publication : avril 2002 362 pages

Pont de vue éditorial : du bon usage du français dans les revues d'économie financière accès libre

Le financement de la retraite

Editorial accès libre

Le cadre d'analyse des réformes des systèmes de retraite accès libre

drapeau français uk flag

Le cadre d'analyse des réformes des systèmes de retraite aborde les multiples aspects de l'argumentaire économique qui articule les réflexions sur le contenu des réformes des régimes publics de retraite. Il permet de montrer la complexité du processus de décision et les arbitrages successifs que sont amenés à rendre les gouvernements pour mener rapidement à leur terme les réformes entreprises. Quatre thèmes sont examinés : la relation entre les principales évolutions démographiques […]

Classification JEL : H55 J26


Laurent Vernière

Format PDF Lire l'article

Les modes d'équilibrage des systèmes de retraite : éléments analytiques du débat accès libre

drapeau français uk flag

On analyse les quatre modes principaux d'équilibrage des retraites face aux changements démographiques à venir. Ne jouer que sur le niveau de vie relatif des retraités conduirait à l'abaisser considérablement. Ne jouer que sur la hausse des cotisations semble plus envisageable, mais ce serait au détriment d'autres besoins collectifs, et on ne peut garantir que cette politique serait neutre pour l'emploi. La capitalisation consiste à anticiper la hausse de l'effort contributif : son seul avantage […]

Classification JEL : D3 H55 J22 J26


Didier Blanchet

Format PDF Lire l'article

Relever l'âge du départ à la retraite : une mesure nécessaire et équitable accès libre

drapeau français uk flag

Cet article défend l'idée que le relèvement de l'âge de la retraite est une mesure à la fois indispensable pour assurer la viabilité des systèmes de retraite, et équitable du point de vue des travailleurs les moins qualifiés. Il montre aussi que l'impopularité d'une telle mesure vient d'une mauvaise compréhension des alternatives qui sont offertes aux travailleurs-électeurs.  […]

Classification JEL : D3 H55 J26


Pierre Pestieau

Format PDF Lire l'article

Neutralité actuarielle : un concept élégant mais délicat à mettre en œuvre accès libre

drapeau français uk flag

La neutralité actuarielle appliquée aux régimes de retraite par répartition est souvent vue comme un moyen d'inciter les travailleurs à reporter leur décision de départ en retraite. Si en introduire une certaine dose à la marge est une bonne idée, il est néanmoins illusoire de penser que cela permet de faire l'impasse sur une réforme du système : une réflexion sur l'âge pivot, l'équilibre financier, les taux de remplacement demeure indispensable. Quant à la neutralité en niveau, […]

Classification JEL : H55 J22 J26


Jean-Louis Guérin Florence Legros

Format PDF Lire l'article

Retraites, générations et catégories sociales : de l'équité comme contrainte à l'équité comme objectif accès libre

drapeau français uk flag

À propos des retraites, l'équité est parfois définie sous la forme d'égalité de niveaux de vie entre actifs et retraités, ou entre générations successives, ou encore en termes de neutralité actuarielle des cotisations retraites et des pensions. Aucun de ces critères n'est convaincant, et l'on peut remplacer ces critères, utilisés habituellement comme des contraintes, par des objectifs souples qui incorporent des éléments d'équité. Ceci conduit à donner une certaine priorité aux […]

Classification JEL : D3 H55 J26


Marc Fleurbaey

Format PDF Lire l'article

Les formes de solidarité dans le système actuel de retraite accès libre

drapeau français uk flag

La solidarité est définie comme l'acquisition de droits non proportionnels aux cotisations ou même sans contrepartie de cotisations. On distingue deux formes de solidarité : l'une « globale », l'autre « ciblée ». La première peut être décomposée en deux notions : - une solidarité « nationale », qui concerne tous les individus appartenant à une même communauté d'intérêt et qui est intrinsèque à la mise en place d'un régime par répartition ; - une solidarité résultant de […]

Classification JEL : H55 J26


Pierre Ralle Carole Bonnet Christel Colin Gérard Cornilleau Philippe Michel

Format PDF Lire l'article

Le financement de la dépendance : quelques enseignements de l'expérience allemande accès libre

drapeau français uk flag

L'objet de cette contribution est d'évaluer, au regard des particularités du risque, les trois grands traits dominants des modes de financement de la prise en charge de la dépendance en Allemagne, tels qu'ils ont été institués par les lois de 1994 et 1996 : le choix en faveur d'une assurance sociale financée par cotisations, cependant accompagnée d'une obligation d'assurance auprès des compagnies privées pour les personnes dont le revenu est située au dessus du plafond d'assujettissement […]

Classification JEL : G23 H55 J26


Arnaud Lechevalier

Format PDF Lire l'article

Panorama des fonds de réserves pour les retraites à l'étranger accès libre

drapeau français uk flag

De nombreux pays (Irlande, Nouvelle Zélande, Pays-Bas, Espagne, Portugal, Norvège) ont récemment créé des fonds de réserves pour les retraites, pour préfinancer une fraction des engagements de leurs régimes publics de retraite par répartition. D'autres pays (Suède, la Finlande, le Japon, Canada, États-Unis), ayant depuis longtemps accumulé des réserves, ont modifié les règles de gestion financière afin d'améliorer l'allocation des investissements et d'accroître le rendement financier. […]

Classification JEL : G23 H55 J26


Laurent Vernière

Format PDF Lire l'article

Les Fonds de réserve pour les retraites accès libre

drapeau français uk flag

Accumuler des réserves capitalisées revient à organiser un préfinancement collectif d'une fraction des engagements futurs des régimes par répartition. C'est une innovation dans le domaine des régimes de retraite. Ces derniers ne fonctionneront plus selon la répartition pure qui exige que, chaque année, les dépenses soient couvertes par les recettes, mais selon une technique de répartition pluriannuelle qui distingue des phases successives d'accumulation et d'utilisation des réserves de […]

Classification JEL : G23 H55 J26


Laurent Vernière Georges Constantin Bernadette Durand Pierre Achard

Format PDF Lire l'article

La directive sur les fonds de pension dans le cadre de l'intégration des marchés financiers dans l'Union européenne accès libre

drapeau français uk flag

L'intégration des marchés financiers est essentielle pour répondre aux effets induits par l'évolution de nos systèmes de prévoyance sociale. Dans cette perspective, le développement de sources alternatives de financement des pensions, que ce soit par le biais de système de retraite professionnelle ou de retraite individuelle apparaît inéluctable. C'est dans un tel cadre que doit se mesurer l'importance de la proposition de directive sur les institutions de retraite professionnelle. Cette […]

Classification JEL : F36 G23 H55 J26


Jean-Yves Muylle

Format PDF Lire l'article

Le secteur européen de la gestion des pensions accès libre

drapeau français uk flag

Cet article tente d'évaluer l'état actuel et les perspectives futures de la gestion privée des retraites en Europe Continentale, en mettant un accent particulier sur la nature de la concurrence entre les gestionnaires d'actifs. Les aspects industriels de la gestion d'actifs sont présentés dans la première partie, tandis que la deuxième partie fournit des données sur les actifs des fonds de pension en Europe, considérés dans le contexte plus large des investissements institutionnels et de […]

Classification JEL : G22 G23 H55 J26


E. Philip Davis

Format PDF Lire l'article

Fonds de retraite : peut-on faire l'économie de la gestion de leur bilan ? accès libre

drapeau français uk flag

L'effort d'épargne des retraités est très substantiel, entre 10 et 20% des revenus dans la phase la plus active. Malgré cela, dans le débat sur les fonds de pension en France, ce sont davantage des thèmes comme le besoin de fonds propres des entreprises ou encore le développement économique durable qui sont mis en avant. Pourtant, l'idée d'adossement de l'actif et du passif des fonds de pension a rapidement germé et plusieurs chercheurs et praticiens l'ont développée. Ce papier de synthèse […]

Classification JEL : G23 H55 J26


Jean-François Boulier

Format PDF Lire l'article

Épargne et financement des retraites au XIXème siècle accès libre

drapeau français uk flag

Le vieillissement de la population française au XIXème siècle devrait conduire selon le modèle du cycle de vie à une hausse du taux d'épargne. Mais si une classe moyenne s'efforce de dégager une épargne au cours de la vie active en vue de sa retraite, il n'en est rien pour une grande partie de la classe populaire. L'imprévoyance de cette classes face au risque de vieillesse, et surtout la demande effective des classes moyennes, suscitent la création de régimes de retraite. Les initiatives […]

Classification JEL : H55 J26 N33


Françoise Le Quéré Pierre-Cyrille Hautcoeur

Format PDF Lire l'article

L'euro sur la scène internationale : raison d'être et nouvel environnement

Remarques préliminaires accès libre

Eu égard à l'euro, par quels éléments positifs et négatifs les dernières années ont-elles été marquées ? accès libre

drapeau français uk flag

Pour répondre à cette question, l'auteur fait, tout d'abord, un historique succinct. Puis il explique comment le processus conduisant à l'UEM a joué un rôle déterminant dans l'orientation des politiques des gouvernements des États membres candidats et des Banques centrales. Il revient ensuite sur le succès de la fixation des changes et du passage à la monnaie unique. Trois questions d'importance sont alors soulevées : le principe selon lequel « une taille unique ne correspond pas à tous […]

Classification JEL : E42 F3 F36


Alexandre Lamfalussy

Format PDF Lire l'article

Le futur rôle de l'euro sur la scène internationale accès libre

drapeau français uk flag

Même si l'euro a stimulé les marchés financiers européens en abaissant les barrières aux transactions transfrontalières, encourageant ainsi l'émergence d'un marché monétaire et d'un marché des obligations privées pan-européens ; le marché des actifs libellés en euros est loin des types de marchés internationaux existant pour le dollar. Sur les marchés des changes, l'émergence de l'euro n'a pas modifié la position relative des anciennes monnaies européennes vis-à-vis du dollar […]

Classification JEL : E42 F3 F36


Edmond Alphandéry

Format PDF Lire l'article

Une monnaie saine et des marchés développés : l'Europe après l'euro accès libre

drapeau français uk flag

Contrairement aux attentes initiales, l'euro n'a pas fait la preuve d'une grande vigueur en tant que devise soutenue par une politique orientée vers la stabilité et une Banque centrale indépendante. Bien que le fléchissement initial de l'euro par rapport au dollar ait été stoppé et que la monnaie européenne semble désormais être plus stable, la plupart des analystes considèrent qu'elle est sensiblement sous-valorisée. On a dit et écrit pas mal de choses sur la valeur de l'euro, y compris […]

Classification JEL : E42 F3 F36 G1


Francesco Giavazzi Antonio Borges Alberto Giovannini

Format PDF Lire l'article

L'euro en tant que devise internationale accès libre

drapeau français uk flag

Cet article aborde certaines des considérations de base auxquelles l'euro est confronté dans son émergence en tant que devise internationale clé. Une devise internationale émerge parce qu'elle constitue la solution à un problème économique : celui des transactions transfrontalières. Puisque l'attrait de toute devise véhicule s'accroît à mesure que sa liquidité augmente, une devise internationale a tendance à devenir un monopole naturel. Mais le facteur essentiel qui inhibe l'émergence […]

Classification JEL : E42 F3 F36


Alan Greenspan

Format PDF Lire l'article

L'euro sur les marchés financiers internationaux : bilan accès libre

drapeau français uk flag

Pour mesurer le rôle international de l'euro, le présent article adopte un cadre qui, dans son essence se fonde sur l'équilibre des portefeuilles, autour d'un concept selon lequel le poids international d'une monnaie est fonction de la confiance qu'elle inspire aux gestionnaires d'actifs comme réserve de valeur. Il s'ensuit que les fluctuations à moyen et long terme du cours de cette monnaie seront déterminées par l'équilibre entre la demande d'actifs et l'offre de passifs. Dans cet esprit, […]

Classification JEL : F3 F36


William R. White Gabriele Galati Kostas Tsatsaronis Jean-Marie Kertudo Michèle Colin

Format PDF Lire l'article
Partager par email Partager sur Facebook Partager sur Twitter Partager sur Google+