Laurent Vernière
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De nombreux pays (Irlande, Nouvelle Zélande, Pays-Bas, Espagne,
Portugal, Norvège) ont récemment créé des fonds de réserves pour
les retraites, pour préfinancer une fraction des engagements de
leurs régimes publics de retraite par répartition. D'autres pays
(Suède, la Finlande, le Japon, Canada, États-Unis), ayant depuis
longtemps accumulé des réserves, ont modifié les règles de gestion
financière afin d'améliorer l'allocation des investissements et
d'accroître le rendement financier.
L'accumulation de réserves dans les régimes par répartition et
l'optimisation de leur gestion financière sont devenues des
éléments prépondérants dans le processus de réforme des systèmes de
retraite. Le panorama de ces expériences montre une grande
diversité des pratiques nationales quand aux objectifs assignés aux
fonds de réserves, au montant et à la nature des ressources
financières affectées aux fonds, aux modalités de la gestion
financière.