Didier Blanchet INED/INSEE et CREST/DELTA
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On analyse les quatre modes principaux d'équilibrage des retraites
face aux changements démographiques à venir. Ne jouer que sur le
niveau de vie relatif des retraités conduirait à l'abaisser
considérablement. Ne jouer que sur la hausse des cotisations semble
plus envisageable, mais ce serait au détriment d'autres besoins
collectifs, et on ne peut garantir que cette politique serait
neutre pour l'emploi. La capitalisation consiste à anticiper la
hausse de l'effort contributif : son seul avantage est que l'effort
requis sera plus faible à long terme si le rendement du capital est
durablement supérieur à la croissance économique. Remonter l'âge de
la retraite, pour finir, serait une réponse logique à l'allongement
de la durée de vie mais ne jouer que sur cet instrument
supposerait, là encore, un ajustement considérable. Au final, la
réponse aux contraintes démographiques jouera probablement sur un
panachage des quatre outils.
