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La volatilité, conséquence ou cause de l'instabilité des marchés financiers ?

Carlos Pardo Économiste ; directeur de la stratégie, Vestathena. Contact : carlos.pardo@vestathena.com.
Alain Leclair Président d’honneur, Association française de la gestion financière


Cet article énumère brièvement les différentes origines de la volatilité des marchés financiers sur la base d'une consultation menée par l'AFG sur le sujet. A la lecture de ces différentes causes, les auteurs avancent notamment que la volatilité à très court terme n'a que peu d'importance si les mouvements de prix sont rapidement corrigés. De plus, l'efficacité d'un système financier ne peut pas être jugée à la seule aune de la stabilité du prix des actifs. La question de la bonne mutualisation du risque, paraît au moins aussi importante. Ils soutiennent, notamment, que la volatilité récente ou à venir - et ce malgré les apparences - est le reflet d'une souplesse qui participe in fine à l'efficacité et à la solidité du système. Toute discussion sur la volatilité gagne ainsi à être resituée dans le contexte plus large du rôle de la sphère financière, et plus particulièrement de l'interrelation de celle-ci avec l'économie réelle.

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