Guonan Ma Bureau de représentation pour l’Asie et le Pacifique, Banque des règlements internationaux (BRI).
Robert N. McCauley Département monétaire et économique, BRI.
Jean-Marc Boyer Ancien délégué général, Fédération française des sociétés d’assurances (FFSA) ; président, Assurances Conseil Études Boyer (ACEB). Contact : jeanmarc.boyer1@gmail.com
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Tous les marchés internationaux ont réagi aux craintes d'un brutal
ralentissement de l'économie chinoise causé par les mesures prises
à l'encontre d'une une croissance excessive. En effet, le
gouvernement chinois a réagi au récent rebond cyclique par un
éventail de mesures administratives et de mesures touchant au
crédit, à la liquidité et aux comportements prudentiels mais sans
pour le moment durcir sa politique monétaire en relevant les taux
d'intérêt de référence. Mais, dans quelle mesure l'accroissement
des flux de capitaux transfrontaliers, sensibles aux rendements
relatifs et aux anticipations de change, imposent-ils une
contrainte aux responsables politiques chinois ? Depuis 2002
l'accélération des entrées de capitaux, en partie financée par le
rapatriement par les banques chinoises de leurs avoirs
internationaux dans les banques étrangères, constitue la cause
principale de l'accumulation rapide par la Chine de réserves de
change.