Mary L. Schapiro Vice-président, National Association of Securities Dealers (NASD)
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Les marchés de capitaux américains connaissent d'importants
changements structurels. Le règlement Regulation NMS impliquera
d'entrelacer plus étroitement les différentes composantes du
système. Les transactions annoncées par le NASDAQ et le NYSE
laissent présager une concentration des places financières. Le
système de reporting des transactions dont dispose le NASD sur le
marché des obligations corporate soulève des questions sur une plus
grande transparence et une meilleure exécution des ordres sur ce
marché. Par ailleurs, les propositions en matière
d'auto-réglementation de la SEC, pourraient modifier le processus
de gouvernance des organismes d'auto-réglementation (OAR), exiger
une plus grande responsabilité lors de l'exercice des attributions
de réglementation d'un OAR, et soulèvent des questions concernant
les rôles dûment dévolus à la réglementation et aux marchés
commerciaux. Cet article tente de présenter un aperçu de ces
récents événements.