Démutualisation des Bourses : une condition préalable à une nouvelle capacité d'innovation ?

Andrew Sheng Directeur général adjoint, Hong Kong Monetary Authority


La démutualisation est une réponse des Bourses à la mondialisation et l'innovation.
Sous l'effet d'une plus grande concurrence et d'une incitation à accroître son efficacité et à innover, les Bourses démutualisées devraient être plus attentives aux marchés et plus innovantes. Pour l'instant, cela n'est pas démontré.
La démutualisation est un compromis entre la motivation du profit, le développement et la régulation du marché dans une optique non lucrative et de bien public. Parce qu'ils constituent d'importants services publics, sur de petits marchés les Bourses de valeurs pourraient facilement devenir des monopoles tournés vers le profit et négligeant leur rôle de régulateur.
La clé de l'innovation réside donc dans une bonne gouvernance de l'entreprise, une surveillance adéquate et une bonne structure de rémunération interne. Le débat n'est donc pas encore tranché sur la démutualisation. Cet article résume les différentes opinions sur ce sujet.

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