La cotation des titres des entreprises européennes aux États-Unis : une approche critique

Franck Bancel ESCP Europe. Contact : bancel@escpeurope.eu


La littérature financière identifie un certain nombre de raisons expliquant pourquoi les entreprises font coter leurs titres sur une place boursière étrangère : accès à de nouvelles sources de financement, plus grande visibilité et notoriété, etc. Cet article présente les motivations et les caractéristiques des entreprises européennes qui ont choisi de faire coter leurs titres aux Etats-Unis. Il conclut sur le fait que la vague massive de cotations aux Etats-Unis constatée dans les années quatre-vingt-dix est probablement révolue. Le contexte institutionnel dans lequel s'inscrit une cotation aux Etats-Unis a considérablement évolué (promulgation de la loi Sarbanes-Oxley, etc.) et a renchéri de manière significative les coûts de cotation.

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