Imène Rahmouni-Rousseau
Nadège Jassaud Senior Financial Expert, Fonds monétaire international (FMI).
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Les turbulences constatées depuis l'été 2007 sur les marchés
mondiaux constituent, pour de nombreuses innovations financières et
en particulier pour le monde de la finance structurée, le premier
véritable test. Ce test présente des défis d'autant plus complexes
qu'il s'applique à un environnement financier qui a connu de
profondes mutations au cours de la dernière décennie, avec une
accélération de la mondialisation des marchés financiers, leur
déréglementation et la libéralisation des flux de capitaux.
Cependant, ces changements ne sont pas allés sans heurts. La
désintermédiation s'est accompagnée d'évolutions qui, combinées,
ont conduit aux problèmes structurels que la crise des subprimes a
mis en lumière. C'est en agissant sur trois leviers (complexité des
produits, transparence de l'information et incitations des acteurs)
que la crise actuelle pourrait trouver une issue permettant de
réconcilier titrisation et stabilité financière.
