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Les pays émergents

Hier, le monde était lu en termes de fractures Nord-Sud et on parlait de pays en développement. C'est au cours des années 1990 que le concept de « pays émergents » prend forme, alors que les banques et les investisseurs se ruent vers ces nouveaux mondes à la sortie de la crise de la dette. La décennie 2000 est ensuite le témoin de la montée en puissance de ces nouveaux acteurs sur la scène internationale. Aujourd'hui, le monde économique est plus métissé, il n'est plus seulement dominé par les États-Unis, l'Europe et le Japon.
Ce numéro de la Revue d'économie financière dresse un panorama des économies émergentes dont la diversité est très grande et en croissance. Si la Chine constitue la locomotive principale (de nombreux articles lui sont consacrés), d'autres économies, comme l'Inde, l'Indonésie, le Mexique ou le Brésil, montrent aujourd'hui leurs performances et leurs potentiels. Les auteurs n'ont pas oublié les nouvelles frontières des marchés émergents, à savoir le continent africain.
La première partie de l'ouvrage met en perspective la montée en puissance et l'intégration des pays émergents dans l'économie mondiale. Dans la seconde partie, les auteurs tentent de prévoir les effets de la crise actuelle sur les pays émergents. Ils se demandent si elle peut remettre en cause les tendances constatées au cours des années précédentes.

REF 95 Les pays émergents

Mondialisation et crise financière

publication : novembre 2009 424 pages

Introduction Les marchés émergents : des marchés d'avenir accès libre

Un univers en expansion intégré dans l’économie mondiale

Les groupes français et les marchés émergents (entretien) accès libre

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Les marchés émergents représentent aujourd'hui plus de 60 % des résultats du groupe Lafarge. Il y a trente ans, le groupe était à 90 % franco-nord-américain. Bruno Lafont, PDG du groupe, analyse les raisons - ouverture à l'économie de marché, état de droit, croissance rapide... - qui sont à la base de cette évolution et qui ont permis à Lafarge d'accélérer sa croissance. Il insiste également sur le fait que si les économies émergentes présentent certaines caractéristiques communes, […]

Classification JEL : O12 M14 O53


Bruno Lafont

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L'émergence des multinationales latines accès libre

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Le paysage entrepreneurial mondial a considérablement évolué au cours des dix dernières années. De nouvelles multinationales ont émergé dans des pays comme le Brésil, l'Inde, la Chine, la Russie, l'Afrique du Sud et le Mexique. L'échiquier mondial des grandes entreprises est en passe de vivre une mutation fulgurante que la crise de la fin de la décennie 2000 n'interrompt aucunement. Au-delà du géant chinois, dont les entreprises ont des ambitions internationales affichées, d'autres pays, […]

Classification JEL : M20 O5 O12


Javier Santiso

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Les économies émergentes dans un monde interdépendant : le cas de l'Amérique latine accès libre

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Jusqu'au tournant du siècle, désigner un pays comme une « économie émergente » avait une connotation négative : incertitudes, risques, piètres décisions politiques et économiques, etc. Au cours de la dernière décennie, certains pays ont réussi à modifier considérablement cette perception, avec l'avancement de l'intégration mondiale. Au début de la crise actuelle, les pays émergents ont été décrits comme les moteurs de la croissance mondiale. À mesure que la crise s'étendait, […]

Classification JEL : E44 E63 F34 O54


Manuel Balmaseda Elena Nieto

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Intégration aux marchés financiers internationaux et lissage de la consommation : observations récentes en Amérique latine accès libre

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L'intégration aux marchés financiers internationaux (IMFI) en Amérique latine n'a pas été aisée. Les expériences étudiées de l'Argentine, du Brésil, du Chili et du Mexique montrent que l'intégration financière n'est pas un objectif facile à atteindre. Le cadre institutionnel et les politiques macroéconomiques et financières affectent la durabilité de l'intégration. Trois approches sont possibles pour évaluer les effets de l'IMFI sur la performance économique. La première est une […]

Classification JEL : E2 E6 F3 O1 O54


Guillermo Larrain Mariel Siravegna Guillermo Yañez

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Les déterminants à long terme des comptes externes brésiliens accès libre

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Cet article discute les déterminants macroéconomiques des déséquilibres en compte courant et analyse la manière dont les variables ont évolué récemment dans l'économie brésilienne. Nous comparons également des épisodes de grands déséquilibres en compte courant dans des pays en voie de développement sélectionnés dans le but d'essayer de déterminer pour combien de temps et à quel niveau un pays peut soutenir des déficits systématiques. Pour finir, nous simulons la trajectoire des […]

Classification JEL : F2 F3 F43 O2 O54


Octavio De Barros Fernando Honorato Barbosa

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Consommation et finance dans la Chine rurale accès libre

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Cet article identifie quatre ensembles de faits économiques sur la Chine n'ayant pas été suffisamment mis en lumière par les analystes : (1) la consommation des ménages, en particulier celle des ménages en régions rurales, est restée très sensiblement en deçà du taux de croissance du PIB (même si elle n'est pas nécessairement restée en deçà de la croissance des revenus des ménages) ; (2) la Chine a bien connu un boom de la consommation, mais ce fut dans les années 1980 ; (3) la […]

Classification JEL : G2 E2 O1


Yasheng Huang

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Renminbisation des actifs internationaux de la Chine accès libre

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Depuis la crise financière mondiale de 2008, la Chine a lancé plusieurs initiatives pour développer activement le rôle international du renminbi et pour libeller davantage de ses créances internationales en renminbi plutôt qu'en dollars. Cet article examine les facteurs qui influent sur les perspectives d'internationalisation du renminbi au vu de la composition en devises des avoirs et des engagements de la Chine. Ces facteurs incluent, entre autres, la valeur tendancielle et la gestion du […]

Classification JEL : F30 F31 F33 O24


Guonan Ma Robert N. McCauley Yin-Wong Cheung

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Innovations financières pour les pays émergents accès libre

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L'article analyse l'influence positive que peut exercer l'innovation financière sur la croissance des économies en développement à partir de deux études de cas portant sur des projets récents de la Banque mondiale. Ces deux illustrations sont placées dans la perspective de l'analyse économique du lien entre innovation financière et développement. Le premier cas, intitulé « obligations catastrophes pour les gouvernements », décrit l'introduction d'un nouvel instrument d'assurance permettant […]

Classification JEL : F3 G1 O16 O2


Ivan Zelenko

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Les pays émergents et l'aide au développement accès libre

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Cet article s'intéresse aux politiques d'aide au développement menées par les principaux pays émergents (Chine, Inde, Brésil, etc.) et s'attache à étudier leurs conséquences sur l'architecture de l'aide, en particulier pour les donneurs du comité d'aide au développement de l'OCDE. Les politiques et les pratiques des pays émergents en direction de pays tiers sont présentées et analysées, notamment au travers des dispositifs, des montants et des particularités de chacun, la Chine en […]

Classification JEL : F35 O1 F1


Pierre Jacquet Jean-Raphaël Chaponnière Emmanuel Comolet

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Une bonne capacité de résistance à la crise

La Chine va se redresser mais sa consommation restera insuffisante accès libre

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La Chine est le principal contributeur à la surabondance d'épargne des pays d'Eurasie qui ont conduit aux excédents d'un montant de $1 250 milliards et donc aux liquidités abondantes et aux taux d'intérêt bas qui ont alimenté la bulle des dettes américaines. Une fois les excès d'endettement du secteur privé américain stoppés, le processus de récession mondiale qui en a découlé ne pouvait être renversé que par un endettement de l'État américain ou par une stimulation de la demande […]

Classification JEL : H5 O5


Charles Dumas

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La Chine : accélération des transformations et nouveaux défis accès libre

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Le processus d'intégration commerciale de la Chine au cours des dernières années et l'utilisation intensive des crédits bancaires comme mode de développement ont fait craindre une transmission forte et déstabilisante lorsque la crise financière globale a éclaté en septembre 2008. Le pays a cependant évité les effets les plus négatifs de cette crise, nonobstant un net ralentissement de la progression du PIB et des difficultés microéconomiques ou sectorielles plus prégnantes. Ce résultat […]

Classification JEL : F15 F23 F43 G01 N15


Thierry Apoteker

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La Chine et l'Inde : les plus solides des BRIC accès libre

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Les deux économies ont été affectées par la crise mondiale mais la Chine l'a été plus que l'Inde, car elle est plus ouverte au commerce international. Ces deux pays ont mené des politiques de relance efficaces qui ont amorti les chocs extérieurs. Si la reprise dans l'économie mondiale reste lente, la Chine et l'Inde ne retrouveront pas les rythmes de croissance records atteints avant la crise, mais ils peuvent avoir une croissance relativement forte. L'Inde bénéficie d'un contexte démographique […]

Classification JEL : E65 F59 P52


Françoise Lemoine

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Trois pays émergents dans la crise : Indonésie, Russie, Turquie accès libre

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Les chocs d'activité et les réponses des politiques économiques suite à la crise de 2008-2009 sont comparés pour trois pays : Indonésie, Turquie et Russie. L'impact de la crise sur l'activité à court terme a été notable mais disparate selon les cas. Son ampleur dépend des équilibres macro-financiers initiaux et du mode de croissance dans la période du boom précédent. La sortie de crise et le régime de croissance à long terme sont tributaires d'une part de la solidité du système […]

Classification JEL : E3 E6 F3


Yves Zlotowski François-Xavier Bellocq

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À quoi ont servi les réserves de change très importantes ? accès libre

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Les réserves de change très importantes des pays émergents peuvent être dues à deux types de comportements : un comportement mercantiliste (affaiblissement volontaire du taux de change pour soutenir la croissance par les exportations) et un comportement de précaution, les réserves de change très élevées décourageant les attaques spéculatives contre les devises des pays émergents. Mais on observe à nouveau dans cette crise de fortes dépréciations des taux de change de ces pays, sauf […]

Classification JEL : O24 F3 F4


Patrick Artus

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Le repositionnement des pays émergents : de la crise financière asiatique de 1997 à la crise de 2008 accès libre

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En dix ans, les pays émergents sont passés du statut d'emprunteurs nets de capitaux à celui de prêteurs nets. À l'origine de la crise financière de 1997-98, ils deviennent victimes collatérales de la crise de 2007-08 qui a éclaté aux États-Unis et en Europe, après avoir relativement bien résisté dans un premier temps. Cet article propose une analyse du repositionnement des pays émergents dans la sphère financière mondiale à deux niveaux. Cela concerne, d'une part, la représentativité […]

Classification JEL : G01 G15 G21 G23 F33 F36


Delphine Lahet

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Conseils aux pays émergents sur la crise actuelle : quoi de neuf ? qu'est-ce qui a changé ? pourquoi ? accès libre

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La politique de conseils du FMI aux pays émergents pendant cette crise a été différente de celle des crises précédentes. Mais ces différences sont principalement dues aux changements de circonstances. De nombreux pays émergents vivent la crise comme un choc totalement exogène : les fondamentaux intérieurs sont solides et des institutions améliorées facilitent un assouplissement discrétionnaire et crédible des politiques économiques. Les recommandations du FMI pour ces pays ont donc […]

Classification JEL : N1 E6 F4


Marcos Chamon Christopher Crowe Atish R. Ghosh Jun Kim Jonathan D. Ostry

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Articles divers

La finance islamique : une récente histoire avec la France, une longue histoire avec ses banques accès libre

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Faisant preuve d'une résistance vigoureuse lors de la crise financière actuelle, le secteur de la finance islamique continue d'enregistrer une croissance soutenue. En effet, les banques islamiques sont plus faiblement exposées au risque qu'ont engendré les crédits subprimes que les établissements « conventionnels ». Bénéficiant d'un afflux continuel des pétrodollars et du rapatriement de certains de ces capitaux après le 11 septembre, la région du Golfe présente aujourd'hui une concentration […]

Classification JEL : G20 G10


Ghassen Bouslama

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Microfinance professionnelle et banques universelles : la singularité du cas de l'Allemagne accès libre

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La microfinance renvoie, à l'origine, exclusivement à la politique d'aide au développement. Aujourd'hui, avec l'accroissement du chômage et de la pauvreté dans les pays riches, nombre de ménages sont exclus de la vie économique et donc débancarisés. Ce constat a conduit certains établissements de crédit, dans le cadre de la politique de lutte contre le chômage menée au sein de l'UE mais également au niveau de chaque État membre, via des associations sans but lucratif notamment des […]

Classification JEL : E44 E51 G21


Agnès Labye

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Réparer après la crise : d'abord sortir de la confusion accès libre

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Quelles sont les mesures à prendre pour que la tempête financière qui a secoué la planète en 2008 ne se reproduise pas ? Pour répondre à cette question, l'auteur tente de prendre du recul par rapport à la confusion ambiante. Après avoir constaté qu'au cours des quinze dernières années, on a assisté à une financiarisation de l'activité bancaire, il préconise que les banques opèrent une re-bancarisation de leurs activités financières. Ceci, conjointement aux renforcements des règlementations, […]

Classification JEL : G21 G24


Vivien Levy-Garboua

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La normalisation comptable internationale face à la crise accès libre

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En octobre 2008, l'International Accounting Standards Board (IASB) amendait dans l'urgence deux de ses normes à la demande expresse de l'Union européenne. Il s'agissait d'éviter que l'application de ces normes, en raison de leur caractère procyclique, n'accentue les difficultés de banques fortement secouées par la crise. Cet article étudie les divers problèmes posés par cet événement : l'évaluation des actifs et des passifs financiers en « juste valeur », l'orientation donnée à ces […]

Classification JEL : K2 M4


Bernard Colasse

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