Béchir Bouzid
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La multiplication des mécanismes de titrisation des crédits
hypothécaires accordés le plus souvent à des catégories
d'emprunteurs considérés à haut risque était au coeur de la bulle
immobilière qui s'est développée sur le marché américain au début
de cette décennie. À cela, venait s'ajouter les anticipations
(ir)rationnelles des agents économiques quant à un ajustement
toujours à la hausse des prix des unités d'habitation. La bulle
immobilière qui s'en est suivie n'était donc que le résultat de
telles anticipations auto-réalisatrices. À partir de l'examen de
certaines facettes techniques et comportementales de
l'interdépendance parfois opaque, qui existe entre le marché
financier et celui immobilier, nous avons essayé de mieux
comprendre les causes fondamentales à l'origine du déclenchement de
cette crise. La partie empirique de ce travail vise à compléter une
telle analyse en essayant de mieux saisir la relation de long terme
entre les différentes variables intervenant dans l'équation de
l'équilibre général du marché américain du logement, afin de
déterminer leurs rôles dans la formation, le maintien et le cas
échéant l'éclatement de la bulle immobilière.
