Crise financière : analyses et propositions
À la jonction entre la sphère académique et la sphère professionnelle, la Revue d'économie financière (REF) et la revue Risques ont souvent traité, avant les autres, des sujets qui ont par la suite fait la « une » de l'actualité financière. Ces deux revues françaises de référence en matière de finance ont pris la décision d'unir leurs forces pour structurer un numéro spécial consacré à un thème dont l'importance leur est simultanément apparue comme exceptionnelle : la crise financière.
Dans ce numéro, nous avons mis l'accent sur ce qui fondait l'originalité de notre entreprise commune et qui peut se décliner à quatre niveaux.
D'abord, une approche globale. La REF et Risques éclairent une même réalité sous un double regard : plutôt tourné vers le monde de la banque pour la REF, plutôt tourné vers le monde de l'assurance pour Risques. Or, la crise actuelle est une crise globale. D'où la nécessité, si l'on veut comprendre les mécanismes de cette crise et proposer des réformes adaptées à cette situation exceptionnelle, de porter un regard panoramique sur la réalité économique.
Ensuite, une perspective historique. S'il est une chose que l'histoire nous apprend, c'est qu'elle peut parfois bégayer mais ne peut jamais se répéter à l'identique. Cela n'empêche pas, bien au contraire, l'existence d'invariants historiques qui nous font obligation, pour éclairer l'avenir, de se servir de la lumière du passé. D'où la nécessité de mettre en perspective historique, de manière aussi complète que possible, la réalité de la crise actuelle.
Puis, un éclairage « chirurgical ». Une des particularités de la crise présente tient à ce que celle-ci met en cause des mécanismes et des opérateurs très diversifiés. Une des originalités de cette livraison est d'être ainsi rentrée dans le détail des mécanismes de la finance contemporaine afin d'en éclairer d'une manière plus précise les rouages et les ressorts.
Enfin, une constante recherche de solutions. Un des objectifs de ce numéro spécial a été d'éclairer l'avenir et, pour ce faire, de demander aux auteurs que nous avons sollicités d'enrichir leur lecture de la crise de propositions de réformes permettant de nous rapprocher aussi vite que possible de l'issue de celle-ci. Et ce, aussi bien au niveau microéconomique (les entreprises) que mésoéconomique (les métiers et les industries) et macroéconomique (les États et les organisations supranationales).
Cette quadruple exigence éditoriale nous permet d'offrir au lecteur un numéro spécial sans équivalent à ce jour. La situation actuelle est grave, sans réel précédent historique. Ne pas le reconnaître conduit - nous semble-t-il - à aggraver le mal. Mais, si les réformes qui s'imposent - et auxquelles ce compendium de textes ouvre des pistes - sont mises en œuvre rapidement, nul doute que l'économie mondiale retrouvera le trend de croissance de long terme que l'économie de marché a, de ses propres forces, généré.

REF HS08 Crise financière : analyses et propositions

publication : janvier 2008 504 pages

Editorial accès libre

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Jean-Hervé Lorenzi Olivier Pastré Thierry Walrafen Thierry Martignon Jean-Marc Boyer

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1. Dans la crise

La crise financière actuelle. Pourquoi le système a-t-il déraillé ? Réflexions sur la titrisation accès libre

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2. Une simple répétition de l’histoire ?

Les crises financières : plus ça change, plus c'est la même chose accès libre

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Les crises financières sont-elles évitables ? accès libre

1929 et 2007, deux crises voisines, deux sorts distincts accès libre

3. Une crise originale

La crise du subprime et ses répercussions accès libre

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Transfert du risque crédit : de l'ingéniosité bancaire à l'instabilité financière accès libre

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4. Nouvelle crise, nouvelle méthode ?

Macropsychanalyse de la crise financière accès libre

Une approche génétique de la crise accès libre

Liquidité, incertitude et crise accès libre

La crise financière de 2007 doit produire de nouveaux modèles de risque accès libre

L'insoutenable rareté des catastrophes financières accès libre

5. Et les pays émergents ?

Crise économique dans les pays émergents, un tournant dans les relations Nord/Sud ? accès libre

Vivre avec les fonds souverains accès libre

Les acteurs des pays émergents face à la crise accès libre

6. La finance, victime ou coupable ?

Les fonds monétaires dans la crise accès libre

Les hedge funds et la crise financière internationale accès libre

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André Cartapanis Jérôme Teïletche Jean-Christophe Boccon-Gibod

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Vers une remise en cause des banques spécialisées ? Quelques réflexions tirées de l'exemple américain accès libre

La gestion stratégique d'actifs d'un fonds de réserve face au risque financier accès libre

Les régimes de retraite d'entreprise sous la pression de la volatilité des marchés financiers accès libre

Immobilier : sécurité, vous avez dit sécurité ? accès libre

Crise financière et équilibre banque/assurance accès libre

7. Et les autres acteurs ?

Crise des marchés de dette ? Caveat emptor ! accès libre

Du bon usage de la notation financière externe accès libre

Renforcer le Buy-side pour rééquilibrer les marchés financiers accès libre

Bon ou mauvais usage des notations accès libre

Le droit, les agences de notation et la crise du crédit accès libre

Le comptable est-il coupable ? accès libre

8. Les assureurs sont-ils à l'abri de la crise ?

L'assureur, les sept mythes et les trois leçons accès libre

Crise des subprimes : assurance et assurabilité accès libre

La crise financière, les assureurs et l'économie de l'information accès libre

Les assureurs européens face à la crise actuelle accès libre

Les rehausseurs de crédit : anatomie d'une crise accès libre

Le cas de l'assurance crédit ou la gestion du passif par la prévention accès libre

L'assurance et la titrisation face aux turbulences financières accès libre

La fin des titrisations d'assurance ? accès libre

Assurance et inflation : un couple explosif ou une relation contrôlable ? accès libre

Les assureurs face à la crise : quels enseignements ? accès libre

9. Comment revoir la régulation ?

Implications de la crise pour la régulation bancaire et financière accès libre

Redéfinir la place des marchés financiers et des banques accès libre

Bâle II face à la crise : quelles réformes ? accès libre

La régulation de la (ré)assurance accès libre

Régulation et réduction du risque de liquidité accès libre

Comment réformer la réglementation prudentielle : les leçons à tirer de la crise des subprimes accès libre

10. Peut-on améliorer la gouvernance des institutions financières ?

Pour de nouvelles règles de gouvernance des institutions financières accès libre

Les nouvelles frontières de la gouvernance du risque accès libre

Repenser la gouvernance bancaire ? accès libre

Rémunérations et crise bancaire accès libre

11. Pour une solution globale

Réflexions sur les turbulences récentes sur les marchés de capitaux mondiaux accès libre

Renforcer la résilience des marchés et des institutions financières accès libre

Lutter contre l'instabilité financière : pour un aggiornamento de la théorie et de la régulation financières accès libre

La nécessaire refonte de la gouvernance mondiale accès libre

Quatre pistes pour éviter la prochaine crise financière accès libre

Quelle peut être la réponse européenne face à la crise financière ? accès libre

Une opportunité à saisir pour l'Europe accès libre

Les bienfaits de la crise accès libre

Qui va payer ? accès libre

12. Une nouvelle finance pour une nouvelle croissance

La crise actuelle appelle une gestion mondiale accès libre

Une crise sévère qui appelle des politiques nouvelles accès libre

Une crise traditionnelle dans son processus et novatrice dans ses modalités de diffusion accès libre

Il faut reprendre les rênes du capitalisme dans sa forme mondiale et financière accès libre

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