Sabine Montagne
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La gouvernance des investisseurs ne leur permet pas de développer
des investissements de long terme. En déléguant la gestion de leur
investissement à des firmes de gestion d'actifs et en externalisant
l'évaluation vers des intermédiaires (consultants et agences de
notation), ils ont contribué à la création de marchés de
prestataires dominés par une logique de rendement à court terme.
L'impératif de comparabilité des performances et la concurrence sur
ces marchés ont, en effet, favorisé une évaluation des prestataires
au moyen d'indicateurs synthétiques. Ces derniers représentent
l'activité économique de manière abstraite et font obstacle à des
représentations alternatives et spécifiques aux investisseurs de
long terme. Parce que ces différentes pratiques ont été
institutionnalisées en normes légitimes, il est aujourd'hui
difficile d'en faire advenir de nouvelles.
